美(měi)国债务违约(yuē)的风(fēng)险比以往任何时(shí)候都(dōu)要(yào)大，并(bìng)有可(kě)能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保护自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一(yī)份业(yè)内机构的最(zuì)新(xīn)调(diào)查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受(shòu)访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在(zài)债务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃(kuì)告(gào)终。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专(zhuān)业(yè)人士(shì)表示，如果美国政府(fǔ)公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表未(wèi)能履行其(qí)义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他(tā)替代(dài)对(duì)冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国(guó)债务违约(yuē)情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫(háo)无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即使是那(nà)些(xiē)相对(duì)悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些(xiē)。事实(shí)上，即(jí)便在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了(le)美(měi)国(guó)最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币也(yě)有一些(xiē)拥(yōng)趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如(rú)美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投(tóu)资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资(zī)者在美国(guó)债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生什么。美(měi)国总统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面(miàn)临麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首席执(zhí)行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最(zuì)严(yán)重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成(chéng)本(běn)已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实(shí)际(jì)违约的可能(néng)性(xìng)相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选(xuǎn)民和国会的两极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味着他们(men)有可能(néng)无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的(de)提(tí)振，然后是银(yín)行业危机和美国债务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄金仅略低(dī)于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如(rú)果债(zhài)务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖(yá)会发生什(shén)么，专业人士意见不一(yī)。约60％的(de)散户(hù)投(tóu)资(zī)者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国(guó)国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了(le)一些(xiē)期限非(fēi)常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被认为最有可(kě)能被延期支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的(de)是6月初(chū)左右(yòu)到期的国库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为(wèi)接近美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)所(suǒ)警告(gào)的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美(měi)国财(cái)政部能撑过6月中旬，其可(kě)能(néng)会(huì)从预期的(de)纳税和其他收入措施中获得一点的喘息(xī)空间，从而能够(gòu)继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库(kù)券的市(shì)场定价也表明了一定程度(dù)的(de)压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激(jī)增，将10年期(qī)国债收益(yì)率推(tuī)至了当时的(de)创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者(zhě)对标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)的前景预测，没(méi)有散户交易员那么悲(bēi)观(guān)。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违(wéi)约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会带来提(tí)高债务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认(rèn)为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储(chǔ)备货币的(de)地(dì)位(wèi)将面临风(fēng)险。

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