今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金经理的(de)观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多(duō)位明(míng)星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在(zài)人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人)的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十(shí)大重仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了(le)长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即(jí)将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端一季度(dù)库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另(lìng)一(yī)方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多来(lái)自(zì)于投(tóu)资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度(dù)规模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯(xīn)片(piàn)为基础的(de)解(jiě)决(jué)方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季(jì)报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度(dù)末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等(děng)。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对(duì)较(jiào)高的部(bù)分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的(de)物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度(dù)超出(chū)了我们(men)的预(yù)期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显著的(de)偏离。我们(men)将(jiāng)基(jī)于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。

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