总市(shì)值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投(tóu)资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的(de)稳健运行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的(de)期权品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的(de)市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基(jī)指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策(cè)略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提(tí)高，进而建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模(mó)和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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