5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布的(de)一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹(chóu)划发行股份及(jí)支付(fù)现金(jīn)购买上海文华财经资(zī)讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与(yǔ)国(guó)内139家(jiā)期货公(gōng)司(sī)合作(zuò)，占国内期货公司(sī)总(zǒng)数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财经(jīng)曾(céng)两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经(jīng)首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多(duō)的(de)漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再(zài)次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开发行股(gǔ)票并在创业板(bǎn)上市的审核。文(wén)华(huá)财经(jīng)第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的交易对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴富新兴(xīng)产业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易(yì)对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据(jù)《上(shàng)市(shì)公(gō丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗ng)司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不(bù)存在(zài)关(guān)联(lián)关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预(yù)计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本(běn)次交易(yì)前，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后，公司第(dì)一(yī)大股东不(bù)会(huì)发生变化，且(qiě)不(bù)存在实际支配公(gōng)司(sī)股份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人，预计不构(gòu)成公司(sī)重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披(pī)露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财经的直接(jiē)持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大连(lián)经一和上海经(jīng)一分别控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份(fèn)，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提(tí)供全技(jì)术(shù)栈、全产品线解决方(fāng)案，同时(shí)与(yǔ)政府机(jī)关、互联(lián)网公司(sī)合(hé)作开展包括(kuò)智慧城市(shì)在内的数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金(jīn)证股份(fèn)实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经纪业(yè)务软(ruǎn)件收入较上年(nián)同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的大型政务项目(mù)成本增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及利润(rùn)下降。报告期内公司确(què)认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企业投资(zī)收益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主(zhǔ)要得益于两方面(miàn)的因素：一是公司(sī)在证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行业占有率(lǜ)基(jī)础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代(dài)产品(pǐn)布局(jú)、积极推进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二(èr)是在资(zī)管(guǎn)领(lǐng)域加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发展力度，在(zài)多(duō)个核(hé)心(xīn)产(chǎn)品和技术上(shàng)形成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科(kē)技园租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解(jiě)释称(chēng)，非(fēi)金融(róng)行业的收入下(xià)降，主(zhǔ)要(yào)由于公司在数(shù)字经济业务上，不(bù)同程度(dù)受到需求端(duān)的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表(biǎo)现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论从(cóng)资产规模和盈(yíng)利能(néng)力来(lái)看，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华财(cái)经，但文华(huá)财经的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无(wú)疑(yí)是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次(cì)交易得(dé)以顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈利能(néng)力将进一步提升(shēng)；对于(yú)文华财经(jīng)而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露具体的交易细(xì)节，例如交易(yì)对(duì)价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次(cì)交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向(xiàng丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗)协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关于(yú)本次交易的初(chū)步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利义务(wù)以及(jí)各项安排以交易(yì)各方最终签署的(de)正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易尚需(xū)履行必要的(de)内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构批(pī)准(zhǔ丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗n)后(hòu)方可正(zhèng)式实(shí)施(shī)，本次交易最终能否实施(shī)尚存(cún)在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份(fèn)股价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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