本周铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材(cái)消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始计价(jià)终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复(fù)苏不(bù)畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持(chí)平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货高级分析(xī)师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的(de)不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低(dī)于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期(qī)纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提(tí)产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有(yǒu)中(zhōng)长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不(bù)过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算(dī)库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维(wéi)持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五(wǔ)一(yī)节(jié)前钢厂低库存补库对(duì)价(jià)格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后(hòu)压力得到基(jī)本释放，下行节奏将c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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