3月份(fèn)，全国(guó)居民(mín)消费价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同(tóng)时(shí)信贷投放保持较快增(zēng)长。货币(bì)信贷较快(kuài)增长(zhǎng)与物价回落并存，引发(fā)了中国经济是(shì)否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通缩(suō)，首先要厘清概(gài)念。国(guó)际上通常认为，通货紧(jǐn)缩是指总体物(wù)价水平在一段时间内持续下降，同时伴随着货币供应量持续下降和(hé)经(jīng)济衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩(suō)有(yǒ没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课u)三(sān)个主要特点：一是总体物价紧缩而(ér)非局部物(wù)价紧缩，二(èr)是物价连续一段(duàn)时(shí)间(jiān)负(fù)增长(zhǎng)，三是伴(bàn)随货(huò)币供应量持续(xù)下(xià)降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一(yī)季度经济运(yùn)行表(biǎo)现，当前中国经济(jì)显然并不(bù)符合通缩的典型特征，因此(cǐ)，所谓中国经济通缩是个(gè)伪(wěi)命(mìng)题(tí)。

　　从物(wù)价(jià)来看(kàn)，2022年(nián)我国加强重要(yào)民生商品(pǐn)和(hé)大宗商品(pǐn)保供稳(wěn)价，物价(jià)总水平(píng)持续(xù)平(píng)稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国(guó)稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一(yī)季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效应和疫情防(fáng)控政策优化(huà)调整(zhěng)等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过(guò)后，消(xiāo)费需求季节性回落，加之市场供应充(chōng)足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格的(de)核心(xīn)CPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个(gè)百分点(diǎn)。由(yóu)此可见(jiàn)，今年以来物价(jià)月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持基本稳定(dìng)，物价总水平(píng)并未出(chū)现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义(yì)货(huò)币(bì)（M2）余额同(tóng)比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从(cóng)经济(jì)增(zēng)长来看，一季度我国经济(jì)开局良(liáng)好，GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经济循环加(jiā)快畅通，市场预期(qī)明显改善(shàn)。二季(jì)度经济增速可能比(bǐ)一季(jì)度(dù)明显加快(kuài)，全年经济增长有望呈(chéng)现逐步回(huí)升态势。近期，多个国际机构纷纷上调对中国经济增(zēng)速(sù)的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍(réng)在温(wēn)和(hé)上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转(zhuǎn)，与通缩有明(míng)显(xiǎn)区别。 随着金(jīn)融支持效果进一步显现，消(xiāo)费(fèi)需求有望进(jìn)一步回暖，下半(bàn)年物价(jià)涨幅可能逐步回归至往(wǎng)年均值(zhí)水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我国经济总(zǒng)供求基本平衡，货币条件合(hé)理(lǐ)适度，居民(mín)预期稳定，不存在长期通缩或通胀的(de)基础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处于复(fù)苏阶(jiē)段，总(zǒng)需求不足仍(réng)是经济(jì)运行面临的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度(dù)来看，对通缩的担忧情绪(xù)一(yī)定程度上反映(yìng)了(le)人们(m没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课en)对经(jīng)济(jì)复苏(sū)动力和强度(dù)的关(guān)切，需引起(qǐ)高(gāo)度(dù)重视(shì)。当务之(zhī)急，要继续科学精准(zhǔn)实施宏观政策，把实施扩(kuò)大内需战略(lüè)同深化供给(gěi)侧(cè)结(ji没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课é)构性改革有机(jī)结合(hé)起来(lái)，在稳定就业和提高(gāo)居民收入上下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运行持续(xù)好转。

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