5月12日晚(wǎn)间，根据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募(mù)景林(lín)资产递(dì)交了截至2023年3月31日的第(dì)一季度(dù)持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理(lǐ)超千亿元(yuán)人民(mín)币的(de)对冲基金机构，亦是内地少有的进行(xíng)大(dà)手笔持有美股的买方(fāng)机(jī)构之一(yī)，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产(chǎn)持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内(nèi)，景林资(zī)产整体(tǐ)持(chí)仓(cāng)规模小幅提(tí)升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿(yì)美元(yuán)规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末(mò)，景林资产在(zài)美股(gǔ)市场(chǎng)持有(yǒu)34家上(shàng)市公司的股票。其中，前(qián)十大(dà)持仓标的在总(zǒng)市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一季度前五大卖出标的包(bāo)括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓前十大(dà)重仓股分(fēn)别(bié)为：拼多(duō)多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股头(tóu)号(hào)重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度(dù)对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上(shàng)季(jì)度持仓(cāng)数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼(pīn)多多(duō)。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万(wàn)股，三季度(dù)增持(chí)123.39万(wàn)股，四季度则增(zēng)持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼(pīn)多(duō)多也不(bù)负众(zhòng)望，从股价表(biǎo)现看，拼多(duō)多去(qù)年二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多(duō)多(duō)的(de)上涨势头在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林(lín)资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价(jià)“掉头(tóu)”之(zhī)际进(jìn)行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的英(yīng)伟(wěi)达，空降前十大(dà)重仓股(gǔ)第(dì)七位(wèi)，一口(kǒu)气(qì)买(mǎi)入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教育(yù)股，与高(gāo)毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一(yī)季(jì)度，景林(lín)资产在美股的(de)操(cāo)作中，最为亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点(diǎn)加(jiā)仓(cāng)教育股。身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的

　　数据显示，截(jié)至今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，景林资产持有新(xīn)东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市(shì)值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资(zī)产的第二大重仓股(gǔ)。与此同(tóng)时，景林资产一(yī)季度还建仓了好未来(lái)，期末持股数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两(liǎng)只教育个股(gǔ)股价均处于震荡(dàng)态势(shì)，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资(zī)产(chǎn)认为，从全(quán)行业来看，不(bù)同(tóng)年(nián)龄层的用(yòng)户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试(shì)，还(hái)包括开拓(tuò)眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提(tí)升综合(hé)能(néng)力等。双(shuāng)减政策(cè)推行之后，目(mù)前(qián)行业政(zhèng)策环境趋(qū)于稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很多公司(sī)退出离开(kāi)，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于(yú)存量公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多(duō)年积(jī)累(lèi)的口(kǒu)碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河(hé)依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎(zhā)实，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同时素质教育(yù)、直播电商业务(wù)等新(xīn)业(yè)务成为新的增长驱动力。且(qiě)公司的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上(shàng)资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够的(de)安全边际(jì)。在过去几个季(jì)度的(de)财(cái)报中，我(wǒ)们(men)看到(dào)了相(xiāng)关(guān)的积极(jí)信号。”景林资(zī)产(chǎn)表示。

　　值得一提(tí)的是，高(gāo)毅资产对(duì)于教育领域(yù)也颇为看(kàn)好，但(dàn)是标(biāo)的选择(zé)似乎与景林资产(chǎn)存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公开(kāi)资料显示，截至今年(nián)一季度(dù)末，高毅(yì)资产持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一(yī)季度高毅资产大举(jǔ)买入近(jìn)156万股好未来，相比于去(qù)年底(dǐ)增(zēng)持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过(guò)后(hòu)，传媒(méi)、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由(yóu)暗转明，晋升(身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的shēng)市场第二大(dà)主线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本周中特估(gū)仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额(é)超万亿(yì)元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时(shí)，市(shì)场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连(lián)续两日萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对(duì)市场的(de)急剧降温，市场(chǎng)观点认(rèn)为(wèi)，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到(dào)去年4月基数(shù)的异常，因而(ér)与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落(luò)，而今年(nián)4月信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款回(huí)落再度(dù)成为(wèi)信贷回落的主要原(yuán)因。而(ér)企业(yè)中长期(qī)贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融增(zēng)速回落，4月(yuè)新增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月相比，今(jīn)年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并不(bù)意(yì)味着贷款好转了，主要(yào)因为今年(nián)国股行(xíng)NIM和营收(shōu)压(yā)力很大，一直在(zài)压降票据(jù)等低效资产，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收(shōu)了很多票，后面改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近零利(lì)率了，信贷(dài)再度出现深(shēn)度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要(yào)想好起来，必然要让大家看到(dào)宽信用的(de)信号出现，而这可能还需要(yào)一定的时间。

　　当(dāng)前(qián)市场存(cún)量资(zī)金博弈的(de)背景不改(gǎi)，而两(liǎng)大主线人(rén)工智能(néng)和中特估，今年(nián)已然(rán)累计不小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估这边(biān)，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待(dài)进场(chǎng)，而人工智能(néng)这边(biān)，在未有增量资(zī)金(jīn)进场的情(qíng)况之下，再(zài)想继(jì)续(xù)向(xiàng)上，压力不(bù)小。

　　本周大(dà)跌之后，但(dàn)斌更是罕见(jiàn)的(de)在深(shēn)夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰(hōng)当下市(shì)场投机(jī)之(zhī)风大(dà)盛，认为当下市场交易机制(zhì)应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅只是(shì)但总一个(gè)人(rén)的心(xīn)声。

　　今(jīn)年以来，市(shì)场看着红红火(huǒ)火(huǒ)，但(dàn)很多投(tóu)资者(zhě)都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经(jīng)理(lǐ)更是有苦难言(yán)，市场(chǎng)上大(dà)热的人工智能，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰大(dà)海”，根本不(bù)符合他们的机构审(shěn)美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕(rào)着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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