市场再迎来风险管理新利(lì)器(qì)，科创50ETF期权上(shàng)市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上已有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合(hé)计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投(tóu)资(zī)者(zhě)将拥有(yǒu)更灵(líng)活的风险管理(lǐ)工具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都(dōu)将有所(suǒ)提升，更多(duō)吸引资金入市(shì)，也能(néng)更好地服(fú)务于科创板上市(shì)企业。

　　证监(jiān)会还表(biǎo)示，自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运(yùn)行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品(pǐn)种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有(ykind用法固定搭配，kind用法总结ǒu)利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品上市(shì)，对促(cù)进科创板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票(piào)期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持(chí)续健康(kāng)发展意义(yì)重大(dà)。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内期(qī)权

　　据(jù)上交所介绍(shào)，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　目前科(kē)创板尚缺(quē)少相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度(dù)功能(néng)发(fā)挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截(jié)至(zhì)目前，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大华夏(xià)上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年(nián)净流入(rù)超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市(shì)场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科(kē)创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早(zǎo)在科(kē)创板设立以来(lái)，市场对风险管理工具的呼(hū)声不断，由(yóu)于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投资科(kē)创板(bǎn)个股面临的价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者(zhě)提供(gōng)更加灵活的风险管理(lǐ)工具，使得投(tóu)资者(zhě)更有效率管理(lǐ)风险的同时，能够有更多(duō)的时间和精力(lì)去(qù)关注标(biāo)的对(duì)应上(shàng)市公司(sī)的投(tóu)资价(jià)值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应(yīng)的(de)ETF现货市场的容量将有所扩大，提供(gōng)更好的(de)流(liú)动性，市场稳(wěn)定性提升；也将为(wèi)市场带来更多的增量资(zī)金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场(chǎng)已上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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