金(jīn)融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之(zhī)前的最后一个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期货合(hé)约收(shōu)盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五(wǔ)一(yī)假期的兴(xīng)奋与快乐(lè)之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯(qū)一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正(z社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀hèng)在上演最后的(de)末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从白糖(táng)主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从根本(běn)决(jué)定了(le)白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高(gāo)潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地(dì)区外(wài)，广西等(děng)主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期(qī)受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖产量约530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖(táng)来说并不(bù)现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物(wù)产量也(yě)增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖(táng)消费量每年在1500万吨(dūn)左右，社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情(qíng)况(kuàng)也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报报道，联(lián)合国(guó)粮食及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等(děng)，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体(tǐ)贸(mào)易量(liàng)占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产(chǎn)糖国(guó)之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的(de)糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案。

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