在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基金报(bào)记者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能(néng)行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是(shì)处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模(mó)交付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会(huì)维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)下降，对(duì)于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季(jì)报(三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默bào)显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不(bù)足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告(gào)显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较低的(de)电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期(qī)在一(yī)份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低安(ān)全库(kù)存(cún)。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化(huà)运营。其(qí)年(nián)报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求(qiú)

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预(yù)计会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段(duàn)，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是(shì)一(yī)个需(xū)求(qiú)量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正(z三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默hèng)出货是在(zài)二季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标(biāo)准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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