在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金报(bào)记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近期(qī)去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预(yù)计将高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出(chū)货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落(luò)在市场上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已(yǐ)经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发(fā)生(shēng)在宁(níng)德时代(dài)与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级苹果x多重副总裁(cái)蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也(yě)反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额(é)均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报(bào)也显(xiǎn)示(shì)，其存货金(jīn)额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料(liào)均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下(xià)游需(xū)求(qiú)恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过(guò)程中(zhōng)，国(guó)轩高科(kē)也在(zài)积(jī)极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流(liú)中(zhōng)也认(rèn)同这一(yī)观(guān)点(d苹果x多重iǎn)。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数(shù)据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营(yíng)收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供(gōng)应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在(zài)家(jiā)储(chǔ)环节，因为(wèi)涉(shè)及到(dào)用(yòng)电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真正出货是(shì)在(zài)二(èr)季(jì)度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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