美(měi)东(dōng)时间(jiān)周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员在本月的会(huì)议上一致同意加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，但(dàn)在是(shì)否有必要进一步加息(xī)的问题上存在明(míng)显分歧，更多官(guān)员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预(yù)期一(yī)致，那么在这(zhè)次会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来的(de)会(huì)议上(shàng)可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前的通(tōng)胀水平仍然(rán)太高了。与会者指出(chū)，物价压力(lì)可能(néng)比预期(qī)更持久，因(yīn)为消费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳动力市(shì)场吃紧，特别是(shì)如(rú)果(guǒ)银行压(yā)力对经济活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委员(yuán)们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持(chí)正(zhèng)在进行的产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供需再平衡(héng)，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和经济活动(dòng)的(de)放(fàng)缓程度还不足以证明结束(shù)加(jiā)息(xī)是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾(qīng)向于(yú)不加息，以评估(gū)过(guò)去加息的影(yǐng)响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连(lián)续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个(gè)基(jī)点，为上世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进(jìn)的政策路径(jìng)之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于(yú)全球经(jīng)济前景的不确(què)定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变(bià涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗n)量将决定加(jiā)息周期是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次(cì)利率决议之后，美联(lián)储官员最关注的(de)还是掌握政策的(de)主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息(xī)的选(xuǎn)择是有必要的(de)，接下来该央行大(dà)概率不会给(gěi)出一个明晰的利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息(xī)的可能(néng)性，或(huò)者已经(jīng)排除了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继(jì)续调高利(lì)率或是(shì)维持利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在(zài)降温之(zhī)前(qián)，美联储都不应结束(shù)紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前(qián)，市(shì)场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联(lián)储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在(zài)是否进一步加息问题上(shàng)的分歧(qí)，以及官员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这(zhè)样(yàng)的(de)观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击(jī)市场(chǎng)的银行业危机(jī)，美联储官(guān)员们对此专(zhuān)门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流动性(xìng)来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力(lì)导致的信贷收(shōu)缩可能(néng)会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给经济(jì)带来动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行的(de)存(cún)款外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行(xíng)的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大(dà)多数银行(xíng)来说，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要(yào)反映了(le)对(duì)盈利能力(lì)下降(jiàng)的预期，而不是对(duì)偿付能力(lì)的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的(de)可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区(qū)性银(yín)行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因(yīn)为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高(gāo)度关注的债(zhài)务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到，必须及时(shí)提高债(zhài)务上限，以避(bì)免金融体系和整(zhěng)体经济(jì)出现(xiàn)严重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序(xù)运作的重要(yào)性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些(xiē)与(yǔ)会者强(qiáng)调，美(měi)联储应随时准备使用其流(liú)动性工(gōng)具(jù)，以及(jí)微观审(shěn)慎和宏观审慎监管(guǎn)和(hé)监督(dū)工具，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗(tiān)，美国白宫和国(guó)会谈判(pàn)代(dài)表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她(tā)的(de)部(bù)门(mén)最早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确(què)定(dìng)性而言，美联储会议(yì)纪要(yào)只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在(zài)可(kě)能松了一口(kǒu)气，因为他们有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍(réng)处于持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表(biǎo)示，谈(tán)判(pàn)的情况“有一(yī)点点(diǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双(shuāng)方(fāng)正在为(wèi)这(zhè)件(jiàn)事(shì)进行讨论(lùn)。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要意识(shí)到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数(shù)据，截(jié)至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较之前一天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本(běn)”，美(měi)股原本将在国(guó)会扯皮的过程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后(hòu)的英(yīng)伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财报，英伟达在本(běn)财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于(yú)云计算平(píng)台和大(dà)型科技公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟(wěi)达(dá)对二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过预期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依然(rán)只有(yǒu)能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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