踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零(líng)，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市(shì)值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市后最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发(fā)布(bù)了2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧(ba)等平台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的(de)股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝(pù)光了其(qí)重要(yào)投(tóu)资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的(de)营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现不(bù)同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁江山(shān)的互联网广告及(jí)服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县88亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)撑(chēng)到60亿(yì)元(yuán)外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却(què)大(dà)幅(fú)减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大(dà)模(mó)型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个(gè)季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一(yī)季(jì)度以股权投资机构为代表(biǎo)的十(shí)大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基(jī)金(jīn)管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天(tiān)津信心(xīn)奇(qí)缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大(dà)股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业(yè)、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步(bù)扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已经超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零(líng)私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒(zhā)汽车(chē)各股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外(wài)投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县(nǎ)吒汽车(chē)的(de)估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进(jìn)一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权(quán)的(de)账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司(sī)的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确(què)认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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