如果要论二季(jì)度(dù)迄今(jīn)，全球股票市场(chǎng)中(zhōng)最为靓丽的一道“风景(jǐng)线”，那(nà)么(me)显(xiǎn)然非日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数进一(yī)步强势高开(kāi)逾1％，最(zuì)高(gāo)触及(jí)30924.47点，创下(xià)了自1990年8月以(yǐ)来的(de)新高，收在30808.35点。在(zài)本(běn)周(zhōu)早些时候，东证指数(shù)已(yǐ)经率先创下了1990年8月3日以来(lái)的最高收盘点(diǎn)位。

　　多组对比(bǐ)可以显示(shì)出日股今年以来的强势：东证指数年内已(yǐ)累计上涨了逾(yú)15％，远远超过(guò)了标普500指数(shù)约9％的涨幅。截止本周(zhōu)三，追踪日本股市的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而(ér)追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为(wèi)8.6％。

　　如果(guǒ)把周期缩短到(dào)二(èr)季度(dù)迄今(jīn)的短短一个半月，日股的涨(zhǎng)幅更是在全球主要股指中几无敌手……

　　日股为何能一举(jǔ)领涨全球？对(duì)于许多国际市场(chǎng)的投资者而言，近(jìn)来提(tí)到日股的优异表(biǎo)现，脑海中第(dì)一时间浮(fú)现出的，无疑都是“股(gǔ)神”巴菲特在上月(yuè)对日本市场表(biǎo)现出的(de)强烈投资(zī)意愿。正是(shì)巴菲(fēi)特进(jìn)一(yī)步增持了日(rì)本五大商社仓位(wèi)，令越来越多的业(yè)内人士开(kāi)始注(zhù)意(yì)到这一全球第三大(dà)经济体的(de)巨大(dà)投(tóu)资机会。

　　不过，日股本(běn)轮爆发背后的(de)成功秘诀，真的仅仅只是(shì)获得了“股神”的(de)青(qīng)睐吗？

　　答(dá)案显(xiǎn)然没那(nà)么(me)简单(dān)！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团(tuán)队联席主(zhǔ)管(guǎn)Carl Vine看来，并不是巴(bā)菲(fēi)特的出现让日股变得吸引人。巴菲特(tè)所看到的（机(jī)会）其(qí)实也正是其他人眼下正在看到的，人们(men)对(duì)日(rì)股的前景正感到非常兴奋！

　　至于究竟有哪些(xiē)因素在(zài)推动着日(rì)股上涨？“干(gàn)货”其实有很多……

　　狂(kuáng)热的外资买(mǎi)需(xū)

　　根据东(dōng)京证券交易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，外国投资者目前(qián)已(yǐ)经连续第六(liù)周成(chéng)为(wèi)了(le)日本股票的净买家。在此期间，外国投(tóu)资者大举涌入了日股(gǔ)股(gǔ)票(piào)和期货市场，净(jìng)流入(rù)逾300亿美元，是过去10年最大规模(mó)的资金流入(rù)之(zhī)一。

　　根据交(jiāo)易(yì)所(suǒ)的(de)数据，在截至(zhì)5月12日的最(zuì)近一周内，海外交易者(zhě)又(yòu)净(jìng)买入了价值(zhí)7810亿日元(yuán)（约合57亿美元(yuán)）的(de)股票和(hé)期货(huò)。

　　杰富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示(shì)，自2012年“安倍经(jīng)济(jì)学”时代初期以来(lái)，他就(jiù)从未见过(guò)外国(guó)投资者(zhě)对日本如此感(gǎn)兴趣(qù)。

　　在欧美银行系统不(bù)稳定和信用紧缩风险的笼罩下，越来越多的海外(wài)投资者似乎(hū)看到了日本(běn)股市作为(wèi)避险地(dì)的“稳定(dìng)性”。日本股票给(gěi)人的长期低(dī)迷印象正(zhèng)在减弱，持续稳定在1美元兑换130日元的日元汇率、以及股神巴菲特对日本五大商(shāng)社(shè)的增持(chí)，也令不少海外投资者对(duì)投(tóu)资日本(běn)产生了更多的(de)兴趣。

　　高盛日本公(gōng)司就表示(shì)，近来已(yǐ)受到了越来越(yuè)多平(píng)时不太关注日(rì)本市(shì)场的(de)海外投资者(zhě)的咨询(xún)。不少(shǎo)海(hǎi)外(wài)投资者在看到日本股市的涨幅超过美股后，开始调查其中的原(yuán)因(yīn)，他们(men)的(de)建仓买(mǎi)入又进一步促使股市上涨，形成了目前(qián)的良性循(xún)环。

　　一(yī)个(gè)值得留意的(de)现象是，在巴菲特上月公开表(biǎo)态(tài)力挺日(rì)股后，包括对(duì)冲基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内华尔街资本也已相(xiāng)继造访日本。这些海外资金有意复制(zhì)巴菲特的策(cè)略，通过低成本日元融资(zī)押注高股息日元资产。

　　其实，巴菲特在日本(běn)五(wǔ)大商社上的加大(dà)投(tóu)资(zī)，也存在着在国际市场上(shàng)分散投资对象(xiàng)的想法。虽然(rán)巴(bā)菲特相信美(měi)国的增长潜力，但过(guò)度(dù)集中会产生(shēng)风险。

　　嘉(jiā)信理财（Charles Schwab）首(shǒu)席全(quán)球投资策略师Jeff Kleintop指出，日本(běn)股市的回报率(lǜ)是在(zài)波动性远低(dī)于(yú)美国科技股的情(qíng)况下实现的。这(zhè)意味着日本股市对美国投资(zī)者(zhě)来说应该(gāi)颇有吸(xī)引力(lì)。对美国债务(wù)上限的(de)担忧(yōu)可能(néng)也刺激了一些“末日准备者”涌(yǒng)入日本股市，以(yǐ)此作为(wèi)避险手段。

　　法国兴业银(yín)行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的(de)一份(fèn)报(bào)告中也表示，“外资的回归是日本股市复苏的重要标志。（我们）将继续对日本股票(piào)维(wéi)持超配，并偏(piān)向银(yín)行(xíng)、金融和(hé)价值(zhí)股的投(tóu)资。”

　　深层次的(de)企业治理变革

　　当然，在(zài)海外投资者今(jīn)年对日本(běn)产生(shēng)兴趣之(zhī)前，他们此前在这(zhè)片“失落地(dì)带”曾经历(lì)过长达数(shù)十(shí)年虚假的(de)曙光和(hé)令人(rén)失望的低(dī)回报。那么(me)这一次，即便有(yǒu)着避险(xiǎn)和多元(yuán)化分散(sàn)投资的需(xū)求，他(tā)们(men)又为何铁了心一定要来日本市场(chǎng)？日(rì)本市场的吸引力就一定(dìng)远超全(quán)球其他地区(qū)吗？

　　这便(biàn)不得不提(tí)日本市场(chǎng)眼下正经历的一场“蜕(tuì)变”了！

　　金融(róng)服务(wù)提供商(shāng)Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示(shì)，日本股(gǔ)市本轮上(shàng)涨的主要原(yuán)因还源于治(zhì)理(lǐ)标(biāo)准的提高，以及企(qǐ)业部门推(tuī)动向股东返还现(xiàn)金。日本多(duō)年的公司治理改革已开始(shǐ)见效(xiào)，这项改革最(zuì)初由已故(gù)前首相安倍晋三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派息已大幅增加，在截至今年3月的财年中(zhōng)，日本企业宣布的回购规模(mó)已(yǐ)飙升至9.7万亿日元（合(hé)714亿美元）的(de)历史最高水平(píng)。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本(běn)公司资产负债(zhài)表上有(yǒu)净(jìng)现金(jīn)，而美(měi)国(guó)的这一(yī)比例只有20％多(duō)一点；东证指数成分股公司中约有54％的公司股(gǔ)价低于每股账面价值，而(ér)标普500指数成分股(gǔ)中这(zhè)一(yī)比例(lì)仅为7％。单从市(shì)净率等估值(zhí)指标来看，这就(jiù)为日本股市(shì)提(tí)供了更坚实的底部和(hé)更高的上限。

　　今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变股价跌破(pò)每股净(jìng)资(zī)产——市净率低于(yú)1倍的情况，还请求上市企业在意(yì)识到(dào)资本成本的前提(tí)下推进经(jīng)营(yíng)并公布改善方案等。

　　与此相(xiāng)呼应的行动(dòng)已开始扩大。4月下旬，JVC建伍(wǔ)株式会社推出了力争“早日实现市净(jìng)率(lǜ)超过1倍”的中(zhōng)期(qī)经营计划和股(gǔ)票回购，股(gǔ)价随后大涨近4成。清水建设株式会(huì)社4月下旬也(yě)宣布了上限200亿日(rì)元的股票回购(gòu)和积极(jí)压缩(suō)政策(cè)性持(chí)股的方针，该公司股价随后上涨了10％。

　　包括(kuò)软(ruǎn)银、丰田(tián)汽车、三菱商事在(zài)内的日本龙头企业在(zài)近期公布财报时，也(yě)均宣(xuān)布了新的股票回购计划(huà)。不(bù)少分析(xī)师预(yù)计，到今(jīn)年5月底，各日本上市公司的回购规模将进(jìn)一步创(chuàng)下(xià)新纪录。

　　高盛首席(xí)日本股票策(cè)略师Bruce Kirk表示(shì)：“（东京证(zhèng)交所）主题正引起(qǐ)许多海外(wài)投资(zī)者的共(gòng)鸣(míng)，他(tā)们开(kāi)始(shǐ)看到(dào)这方面的有利证据。在交易所(suǒ)这(zhè)些(xiē)变(biàn)化的推动下，许多公司正在回购股份，厘(lí)清经(jīng)常令人(rén)困惑的交叉持股(gǔ)，并在定(dìng)期公(gōng)开会议之前与股东进(jìn)行更密切的接(jiē)触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交(jiāo)所的(de)鼓励意味着“过去两年在这方面发(fā)生的事情比过去(qù)30年还要多”，这(zhè)是(shì)股市充满(mǎn)活力表现的(de)最(zuì)大单一原(yuán)因。他们对提高股本回报率有(yǒu)着坚(jiān)定(dìng)的(de)态度(dù)，希望市值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最(zuì)后，日本央(yāng)行目前依(yī)然(rán)宽松的货币政策(cè)和日(rì)本相对稳健的(de)经济基本(běn)面(miàn)，显然也对日股的表现构成(chéng)了提(tí)振。

　　尽管新行长植(zhí)田和男(nán)上月已走马上任，但日本央行(xíng)暂时(shí)仍未(wèi)改变其大规模的货币宽松(sōng)路(lù)线(xiàn)。即(jí)便日本通货膨胀率超过了央行2％的目标，但植(zhí)田和男(nán)依(yī)然强调，“还(hái)不能放心地说(shuō)通胀(zhàng)（达到了央(yāng)行目标）”。

　　相比(bǐ)之下(xià)，欧美央行今年上(shàng)半年还(hái)在持续(xù)加息，并已被迫在物价(jià)与经(jīng)济稳定之间作出艰难抉(jué)择。继续宽松(sōng)的(de)日本央行(xíng)眼(yǎn)下依然(rán)处于能让海外(wài)投资者放心(xīn)购买的状态。

　　日本宏(hóng)观(guān)经济(jì)的(de)表(biǎo)现目前也相(xiāng)对更为稳(wěn)健。日本(běn)内阁(gé)府(fǔ)17日公布的数(shù)据显示(shì)，今年前三个月日本(běn)国内生产(chǎn)总值（GDP）折(zhé)合成(chéng)年率(lǜ)增长1.6％，创下了近三个季度以来新高。

　　日本(běn)国家旅游(yóu)局表示，受(shòu)益于中(zhōng)国放宽(kuān)旅行限制(zhì)，4月商务和(hé)休闲外国游客人数从此前的182万攀升至(zhì)195万。高盛策略师在(zài)报告中指出，考虑到(dào)入境旅游业复苏(sū)、强劲资(zī)本支出(chū)计划和日本央行持续(xù)宽松等积极因素，日本这个(gè)世(shì)界(jiè)第三大经济体的前景十分强劲。

　　值(zhí)得一提的是，从经济合作与发展(zhǎn)组织的经(jīng)济(jì)前景指(zh水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用ǐ)数来看(kàn)，日本目前是七国集团中唯一一个超过临界线(xiàn)100的。

　　日(rì)本第三大在线(xiàn)经纪商Monex的首席(xí)策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的(de)业绩(jì)似乎相当不错，重(zhòng)要(yào)的汽车行业预计利润(rùn)将增(zēng)长。以内需为(wèi)导向的企业正受(shòu)益于(yú)入(rù)境游增长(zhǎng)的(de)前(qián)景，而大(dà)型银行也获得了丰厚的收益。预计日本股市到今年年底将(jiāng)进一步上涨10％或更多。

　　里昂证(zhèng)券也(yě)认为(wèi)，日本股市今年的(de)涨势或将延(yán)续(xù)下去，因(yīn)盈(yíng)利增(zēng)长、股票回购(gòu)和估(gū)值仍处于低位吸(xī)引了买家(jiā)，巴菲(fēi)特的(de)认(rèn)可(kě)、公司治理(lǐ)的改善均提振了(le)市场，而企(qǐ)业(yè)财报的不俗表现或(huò)有望(wàng)成为(wèi)最新的上(shàng)行催化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用