自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时(shí)间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)三万日元等于多少人民币多少相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可(kě)。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调(diào)，相关(guān)ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金(jīn)资金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临(lín)近(jìn)，业绩(jì)边际(jì)改善的预(yù)期吸引(yǐn)资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润(rùn)增速(sù)相对较高(gāo)，配置(zhì)吸(xī)引力(lì)显现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省(shěng)公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联(lián)安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当(dāng)扩产(chǎn)落地时(shí)，行(xíng)业进入(rù)供(gōng)过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行库存去化。供给(gěi)与需(xū)求(qiú)的错配使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存(cún)储(chǔ)的(de)爆发性需求由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒(xǐng)，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库存的时期(qī)，价格下(xià)行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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