美(měi)东时间周三，美(měi)联(lián)储(chǔ)发布(bù)的最新会(huì)议纪要显示，美联(lián)储官员在(zài)本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必(bì)要(yào)进一步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)：“几位(wèi)与会者(zhě)指出(chū)，如(rú)果经济(jì)发展(zhǎn)与他(tā)们目前的预期一致，那么(me)在这次会议(yì)之(zhī)后可(kě)能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来的会议上(shàng)可(kě)能(néng)有必(bì)要进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们(men)预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续(xù)缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们(men)一致认为，相(xiāng)对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太(tài)高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压力(lì)对经济(jì)活动的影响被证(zhèng)明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业投资(zī)和招聘，所感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜有这些(xiē)都(dōu)将(jiāng)支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供(gōng)需(xū)再平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和经(jīng)济活动(dòng)的放缓程度还不(bù)足(zú)以证(zhèng)明结(jié)束加息是(shì)合理的(de)。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的其(qí)他人(rén)暗(àn)示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的(de)影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储(chǔ)宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代(dài)以来最(zuì)激进(jìn)的(de)政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前(qián)景的(de)不确定性(xìng)和近期银(yín)行业的压力，官员们透露未来(lái)的决(jué)策将(jiāng)转向更(gèng)加依赖(lài)数(shù)据的方(fāng)式。但麻(má)烦(fán)在于，变(biàn)数太(tài)多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是(shì)否(fǒu)会继续(xù)下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策(cè)的程度表示不确定，在这(zhè)次利(lì)率决议之后，美联储官员最关注的(de)还是(shì)掌(zhǎng)握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的(de)选择是有必要的，接下来该央行大(dà)概率不会给出一(yī)个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调(diào)，至关重要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或者(zhě)已经排除了(le)进一步提(tí)高(gāo)利(lì)率的(de)可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议(yì)上决(jué)定继续(xù)调高(gāo)利率(lǜ)或是(shì)维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通(tōng)感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极(jí)有可能在年底前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济(jì)增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步(bù)加(jiā)息问题上的分歧，以及(jí)官员们(men)采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多(duō)。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业(yè)危机，美联(lián)储官员(yuán)们对(duì)此(cǐ)专门(mén)进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出(chū)，银行业压力导致的信贷收缩可能(néng)会(huì)使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将给经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的(de)存款外流在3月底(dǐ)和(hé)4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的(de)股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝大(dà)多数银行来说，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要反映(yìng)了对(duì)盈利能力下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿(cháng)付能(néng)力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍(réng)对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出的主题是(shì)，围绕(rào)地(dì)区性银行业(yè)危机(jī)带来(lái)的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度(dù)关注的(de)债(zhài)务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时(shí)提高债务上限(xiàn)，以避(bì)免(miǎn)金融体系和整(zhěng)体经济(jì)出现严重混乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指(zhǐ)出了(le)美国国债市场有序运(yùn)作的重要(yào)性(xìng)，或强调了有关当局继续解决与市(shì)场韧(rèn)性相(xiāng)关问题的(de)重要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随时准备(bèi)使(shǐ)用其(qí)流动性工(gōng)具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督(dū)工(gōng)具(jù)，以减轻未(wèi)来(lái)的金融(róng)稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫(gōng)和(hé)国(guó)会谈(tán)判代表(biǎo)继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判(pàn)代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽用(yòng)来支(zhī)付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政府(fǔ)是否会(huì)在未来(lái)几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的(de)不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派(pài)立(lì)场(chǎng)，因此该行(xíng)现在可能(néng)松了(le)一口气，因为(wèi)他们(men)有空(kōng)间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于(yú)持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响后，美国(guó)众议(yì)院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为(wèi)这(zhè)件事进(jìn)行讨论。在(zài)被问及是否有可(kě)能(néng)在(zài)未来24-48小时内达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成协议其实可以非(fēi)常快(kuài)，但(dàn)民主党需要意识到他们花(huā)了(le)太多的(de)钱。

　　根据(jù)美国财政(zhèng)部周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金(jīn)为765亿(yì)美元，较之前一天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到(dào)炒作题材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟达在本(běn)财(cái)年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云(yún)计算平台(tái)和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收(shōu)。更令(lìng)市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发(fā)全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依(yī)然(rán)只有(yǒu)能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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