为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是(shì)，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账户并(bìng)联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟(gōu)通各(gè)自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入(每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一(yī)，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就(jiù)各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及(jí)他们的(de)代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本(běn)案为(wèi)多(duō)个主体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行(xíng)为。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星”股价的(de)意(yì)图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组(zǔ每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我)。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的(de)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不(bù)存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户(hù)的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即(jí)便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，未(wèi)如(rú)实告(gào)知上市公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披(pī)露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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