芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要(yào)却(què)被忽视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下降，也(yě)是(shì)抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化(huà)较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业(yè)。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业(yè)形势(shì)恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来(lái)最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年(nián)同(tóng)期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年(nián)4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报(bào)告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化(huà)。这三个(gè)因(yīn)素均(jūn)为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄段失业(yè)率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业(yè)人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人(rén)口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的(de)是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失(shī)业率(lǜ)变动的(de)却(què)是青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失(shī)业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁(wàn)人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高1个(gè)点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技(jì)能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育的，这(zhè)一比例在其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的(de)失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个(gè)行业(yè)的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是(shì)过(guò)去(qù)十年青年就(jiù)业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业(yè)平均受教育(yù)年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年失业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年(nián)失(shī)业(yè)总人数），除以各(gè)行业(yè)的(de)青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业(yè)人数/青年(nián)就业(yè)总人数(shù)），来(lái)作为各行(xíng)业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)率大多高于(yú)全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度(dù)服务(wù)业(yè)复苏出(chū)现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的房(fáng)地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的(de)症结在于服(fú)务业(yè)就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的(de)整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服(fú)务业，如(rú)教育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化，带(dài)来的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青(qīng)年失业(yè)人口而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前(qián)者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出(chū)生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速。新增城(chéng)镇人雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今(jīn)年(nián)随(suí)着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较(jiào)去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移(yí)人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场。二是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年3月统计局(jú)披(pī)露(lù)的青年就(jiù)业(yè)和(hé)失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾(céng)在(zài)发布(bù)会(huì)指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考(kǎo)研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年人初次(cì)就(jiù)业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁业率是(shì)城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡(xiāng)就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的讨论以全国青年(nián)人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的(de)问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是(shì)失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的(de)定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡(xiāng)失(shī)业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的(de)人口抽样(yàng)调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每(měi)10年一次(cì)的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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