金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者(zhě)对日(rì)本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初至今的(de)买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成(chéng)为日(rì)本股市(shì)爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年拙荆是什么意思，拙荆是什么意思8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票(piào)比在(zài)美国以外任(rèn)何(hé)其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示(shì)将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票(piào)。现年(nián)92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的(de)合计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价(jià)也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果和(hé)美(měi)国可口可乐股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失(shī)去竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势，与此同(tóng)时(shí)，在国(guó)际格(gé)局(jú)大变化的背景下，日本(běn)经济的(de)边际变(biàn)化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在(zài)新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系(xì)以(yǐ)及(jí)人工智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回(huí)购成为(wèi)改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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