财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险业(yè)降低(dī)负债成本，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预(yù)定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华(huá)人(rén)寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备好利(l推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释ì)率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也(yě)有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)避免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续(xù)回落，股票(piào)和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非(fēi)标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按(àn)产品(pǐn)类型调(diào)整评(píng)估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看(kàn)，引导(dǎo)降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随(suí)评估利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末(mò)都曾(céng)面临利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资(zī)端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下(xià)，负(fù)债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预(yù)定利(lì)率的方式(shì)来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示利(lì)率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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