今年以(yǐ)来，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金(jīn)一季报披露(lù)渐落(luò)帷幕(mù)，整(zhěng)体来(lái)看，陆港通(tōng)基金整体港股仓位(wèi)略有提升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基(jī)金经(jīng)理表示，预(yù)计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且(qiě)即(jí)将迎来收入加(jiā)速扩张，未(wèi)来港股市场将在波动中(zhōng)上(shàng)行，板块方面(miàn)，看(kàn)好政策优化下的消(xiāo)费和地产、预(yù)期反转修复的互联网和医药(yào)、高景气的制造(zào)业等。

　　一季(jì)度港(gǎng)股基(jī)金(jīn)仓(cāng)位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆(lù)港通(tōng)基金（不同(tóng)份额(é)分开统计(jì)，下同）中含“港”字的(de)主动权益(yì)基金近400只(zhǐ)，这(zhè)些都是“高(gāo)纯(chún)度”以港股为投资方向的基金(jīn)。截至一季度末，这些基(jī)金的(de)港股平(píng)均仓位为(wèi)62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只基金港(gǎng)股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技指数为代(dài)表(biǎo)的港股数(shù)字经(jīng)济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少(shǎo)知(zhī)名基金经(jīng)理在一(yī)季度加大(dà)了对港股(gǔ)的投(tóu)资力(lì)度(dù)，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新机(jī)遇A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去(qù)年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末(mò)的(de)39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理的南方港股(gǔ)创新视野一年持(chí)有A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的71.08％提(tí)升至今年一季度末(mò)的(de)81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港(gǎng每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下)股通红利(lì)精选A，港股仓位由去年(nián)底的70.80％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银(yín)港股(gǔ)通价(jià)值发现(xiàn)A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的(de)78.83％提(tí)升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经(jīng)济A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季(jì)度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至(zhì)一季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基(jī)金重仓的前十(shí)大港股分别为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物(wù)、香港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务(wù)、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程度(dù)增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度(dù)最大的前十只港股(gǔ)为中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)、新(xīn)天绿(lǜ)色能源、中远(yuǎn)海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化(huà)工股份、中国南方航空股份、华电国(guó)际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核(hé)电(diàn)力，分(fēn)别涵盖(gài)油气开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空(kōng)机场、房地产开发(fā)等领域。值得(dé)注意(yì)的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在(zài)一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场(chǎng)或将在(zài)波动中(zhōng)上行，重仓港股优质(zhì)龙(lóng)头(tóu)

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创新视野(yě)一年(nián)持有(yǒu)基(jī)金(jīn)基(jī)金经理史博在(zài)一季度中(zhōng)表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市场投(tóu)资机会：中国经济方(fāng)面(miàn)，宏观经济仍在(zài)企稳(wěn)回(huí)升，3月(yuè)中国官(guān)方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活动和市(shì)场需求继续增加，非制造(zào)业(yè)恢复速(sù)度(dù)加快；海(hǎi)外无风险利率方面(miàn)，3月初非农和通(tōng)胀数(shù)据以及突(tū)发的银行(xíng)风(fēng)险事(shì)件已经让美联(lián)储过于强硬的(de)紧缩预期有(yǒu)所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着了加息(xī)进入尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银行业(yè)风险事(shì)件(jiàn)对市场每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上行，在板块配置方(fāng)面，我们(men)将加(jiā)大(dà)对政策优化(huà)下的消费(fèi)和地产、预期(qī)反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金(jīn)经(jīng)理曲径(jìng)表示，港股数字经济的(de)代表行(xíng)业(yè)为互联(lián)网(wǎng)和(hé)先进制造，在经历了(le)过去2年的合规整治及业务梳理(lǐ)后，股价均处在价值投资区域(yù)，具有良(liáng)好的投资性价比。同时(shí)，互联(lián)网相关(guān)公司，也更具有(yǒu)数据、平(píng)台和(hé)算法的整合(hé)能(néng)力(lì)，通(tōng)过(guò)推(tuī)出人工智(zhì)能相关模型及应用(yòng)，提升自身运营效(xiào)率(lǜ)，以及对外输出算法和算力(lì)。作为人工智能赋(fù)能(néng)各个行业的(de)元年，我们(men)中(zhōng)长期看好港股数字经(jīng)济(jì)板块的前(qián)景。

　　华宝港(gǎng)股(gǔ)通香港基金经(jīng)理周欣表(biǎo)示，港(gǎng)股市场方(fāng)面，港(gǎng)股市场大部分的(de)企业盈利(lì)来源于中国内地(dì)，中国内(nèi)地经济的环比(bǐ)上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下半年的市(shì)场(chǎng)表现。然(rán)而(ér)，虽然公司盈利环比仍有一定的增(zēng)长，但是由于基数效应，下半年港股盈(yíng)利同比增速(sù)会较上(shàng)半年有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落。对于(yú)估值相(xiāng)对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估(gū)值仍(réng)将受到(dào)一定程度的(de)压制，但是当行业龙头公司受情(qíng)绪影响出现超跌时(shí)，将(jiāng)会(huì)有(yǒu)较好的买入机会(huì)出现。生物医药行业仍将处(chù)在(zài)行(xíng)业快速增长(zhǎng)的红利中，但是随着(zhe)中报业绩的(de)释放和(hé)四季度集采的预期，生(shēng)物行业前期涨幅(fú)较多的龙头公(gōng)司可能会出现一定(dìng)的调整(zhěng)，但是通过(guò)自(zì)下而上的方式生物医药(yào)行业(yè)仍将有机(jī)会选出有较好成长性的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理付倍佳(jiā)表示，展望未来(lái)，我们预计(jì)港股市(shì)场已经进入了(le)企业(yè)盈利的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来收入加(jiā)速扩张(zhāng)，并且A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也(yě)即将进入企业盈利的(de)拐(guǎi)点，这是(shì)推动(dòng)两(liǎng)地(dì)市(shì)场向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步宽松背(bèi)景下，中(zhōng)国资产(chǎn)的吸引力有望进一步凸显。在(zài)A股及港股(gǔ)估值(zhí)均在低位(wèi)、风(fēng)险溢(yì)价均(jūn)在(zài)高位的背景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈(yíng)利与估值修复的戴维斯双击行(xíng)情(qíng)。

　　主要关注三条投资主线：1.关(guān)注盈利增长高弹性的(de)机(jī)会：由于(yú)中国经济修(xiū)复(fù)有望成为全(quán)球投资的(de)主线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大、前期降(jiàng)本(běn)增效优的行业和板块(kuài)更有望受益(yì)于经济复苏(sū)，盈利(lì)预(yù)测有(yǒu)较大上修空间；同时部分(fēn)龙头公司有长期的(de)前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望(wàng)开(kāi)启二次(cì)增长(zhǎng)曲线，如(rú)互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关(guān)注在(zài)未来经济周期(qī)中上行风险显著大于(yú)下(xià)行(xíng)风险的行业。市场预期在低位、景气(qì)度有拐(guǎi)点或(huò)持续(xù)性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期(qī)的行业，如电子(zi)、新(xīn)能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会：关注基(jī)本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳(wěn)中有升，以(yǐ)及分红意愿提升(shēng)的高股息资产的投资(zī)机会，如通信、石(shí)油石化等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下