券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较低(dī)的基数，行业(yè)业(yè)绩(jì)全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈(chéng)现集体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体(tǐ)一季报(bào)悉数披露，券商整体一季度表现较(jiào)好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速(sù)较为显著(zhù)的有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停(tíng)，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shān一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米g)或上(shàng)市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速(sù)超过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的(de)有2家(jiā)，分别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家，分别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北(běi)证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增(zēng)速(sù)为负值，分(fēn)别是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营(yíng)收均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示(shì)，报告(gào)期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的(de)增速不如中(zhōng)小券(quàn)商“夸张”，但头部券商(shāng)的业(yè)绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头(tóu)部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务(wù)开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度(dù)上拖(tuō)累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模(mó)增(zēng)速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其(qí)今(jīn)年一季度营收规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收增速超(chāo)过2倍的(de)有2家券商(shāng)，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的(de)有10家，分(fēn)别是(shì)财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（17一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米2.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收(shōu)增幅接近(jìn)1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一(yī)季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分(fēn)别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下(xià)滑(huá)的券商或上市主体(tǐ)分别(bié)是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的增(zēng)速杀入(rù)营收排名前十，其一(yī)季度营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营(yíng)收增(zēng)幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业(yè)业绩高增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季报(bào)时称，东方证券自营(yíng)投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比增(zēng)2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资致使利息支(zhī)出(chū)有所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下(xià)投(tóu)资业务(wù)表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看(kàn)好公司在政策放(fàng)松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西(xī)部(bù)证券在关(guān)于国金证(zhèng)券(quàn)的研报(bào)中称，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩(jì)核心因素(sù)，一季(jì)度(dù)自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公(gōng一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米)司完成再(zài)融资(zī)后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影响券商(shāng)业绩(jì)的(de)核心(xīn)，预期将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业(yè)务(wù)方面，下(xià)半年重点关注(zhù)差异化监管(guǎn)的措施落地，或将(jiāng)打开(kāi)头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩(jì)大幅修(xiū)复的(de)一(yī)年，尤(yóu)其(qí)是受到自营业务冲击(jī)大的公司(sī)预期将在(zài)年内实现较大(dà)幅(fú)度(dù)的(de)改善。

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