投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算(suàn)力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在(zài)改变全(quán)球大(dà)型(xíng)行业，并将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的(de)影响。”除(chú)了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达(dá)或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有业务上的(de)合(hé)作(zuò)。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的(de)公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金(jīn)规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基(jī)金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进O高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思ffice办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大(dà)的(de)一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方案(àn)的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中心业(yè)务的营(yíng)收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一(yī)季度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数(shù)据(jù)的(de)跟踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的(de)高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思情况(kuàng)下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱(qū)动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的(de)算力芯片(piàn)业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设(shè)备业(yè)绩高增长等利(lì)好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规(guī)律永不(bù)变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢(kàng)奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在(zài)相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投资(zī)的(de)时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要(yào)以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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