近(jìn)期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund 方阵是什么意思China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机(jī)构旗(qí)下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医(yī)疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的(de)脱(tuō)碳行(xíng)动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链(liàn)的(de)供应(yīng)方面是全(quán)球的(de)领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施(shī)最(zuì)完(wán)善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司(sī)正在(zài)在各自的(de)领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能(néng)组(zǔ)件为例(lì)，它是电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中用(yòng)于(yú)电池和电机温控的关(guān)键组件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的份方阵是什么意思额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙(lóng)头(tóu)企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德(dé)时代(dài)、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕(mù)的(de)。它背后(hòu)有两大(dà)增长(zhǎng)机遇(yù)一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的(de)脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的(de)判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争方阵是什么意思优(yōu)势不(bù)复。随着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车(chē)厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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