北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加(jiā)大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基(jī)金密集公(gōng)告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造(zào)等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市(shì)的股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的(de)“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基(jī)金(jīn)如(rú)果符(fú)合基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思)资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外(wài)国内(nèi)最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低(dī)，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的(de)成交变(biàn)得更(gèng)加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的(de)配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景(jǐng)气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出(chū)现在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的(de)改善和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基(jī)金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大(dà)对(duì)北交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票(piào)总(zǒng)忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思市值情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所的(de)投(tóu)资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模(mó)也相(xiāng)对更(gèng)小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(h忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思é)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值不(bù)断明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修(xiū)复的(de)空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道(dào)，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益(yì)可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)有一(yī)大批优(yōu)秀(xiù)的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投(tóu)资者带(dài)来丰(fēng)厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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