总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而(ér)相关(guān)合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

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　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工(gō氯化钾相对原子质量是多少，ng)作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制(zhì)度等一系列风控安排(pái)，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌(diē)幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市(shì)场监管措(cuò)施(shī)的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市(shì)场(chǎng)各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易(yì)上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不(bù)同(tóng)类型的期(qī)权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市(shì)场不(bù)同(tóng)的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格(gé)投资(zī)有了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可(kě)能性较(jiào)大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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