“非农(nóng)之夜(yè)”不平静(jìng)！

　　6月2日，美(měi)国(guó)劳工部数(shù)据显示，美国5月非(fēi)农新增(zēng)就业33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年(nián)1月(yuè)以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值(zhí)3.4％和预(yù)期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高。

　　非农就业数(shù)据公布后，美国国债价格盘(pán)中(zhōng)跳水，收益(yì)率拉升，对利率前景(jǐng)更敏感的两年期(qī)美债收益(yì)率日(rì)内升幅(fú)扩大到10个(gè)基点以上(shàng)；美元指数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位。互换合约(yuē)定价显示，投资者(zhě)预期(qī)的美联(lián)储7月加息几率(lǜ)增加，预计未(wèi)来两(liǎng)次会(huì)议期间将(jiāng)加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高(gāo)时，道琼(qióng)斯工(gōng)业平均(jūn)指数涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近(jìn)1.7％，纳(nà)斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指(zhǐ)数(shù)连续两日集体(tǐ)收涨(zhǎng)。

　　道指(zhǐ)收(shōu)涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威(wēi)尔讲话暗示12月(yuè)放缓(huǎn)加息当(dāng)天以来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘新高。标(biāo)普收涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报公布次日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去年(nián)4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美油继(jì)续脱(tuō)离(lí)两(liǎng)个月低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅，和布油均(jūn)三周来首次(cì)累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和美债收益率反(fǎn)弹的(de)打击下持(chí)续(xù)下行，创(chuàng)两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍生品(pǐn)研(yán)究院分(fēn)析师(shī)徐颖(yǐng)表(biǎo)示，就5月新增(zēng)就业(yè)人(rén)数(shù)而言，美国劳动力市(shì)场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市场预(yù)期(qī)的19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农(nóng)从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上(shàng)修(xiū)9.3万人(rén)，2023年(nián)至今平(píng)均每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月(yuè)新增就(jiù)业(yè)主要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部(bù)门(mén)（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减(jiǎn)少，私(sī)人服(fú)务行业(yè)整体表现好于4月(yuè)，生产部门就业(yè)稳定，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近期房地产市(shì)场的反弹一(yī)致，建筑业新(xīn)增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非(fēi)耐(nài)用品生产连续三个月就业(yè)人数(shù)减(jiǎn)少，与制(zhì)造业(yè)目前持续收缩的状态吻合。同时她指出，5月(yuè)非农(nóng)就业(yè)报告(gào)也显示出就业市场边际(jì)降温的更多迹象，5月(yuè)失(shī)业(yè)人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预期的3.5％。后续随着各行(xíng)业裁员人数的增(zēng)加，失业率预计会(huì)继续回升，但(dàn)3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是(shì)60年代(dài)以来的最低(dī)水平，在失业率回升至(zhì)4％之前，预(yù)计还不会引发(fā)市场和官方的(de)明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺(quē)数量(liàng)回(huí)升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已(yǐ)经(jīng)有所缓解(jiě)，体现为工(gōng)资上(shàng)涨压(yā)力开始(shǐ)降(jiàng)温，5月(yuè)工资(zī)增速环比回落(luò)至(zhì)0.3％符合市场预(yù)期，同(tóng)比降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推作用缓解后，核心通(tōng)胀压力减弱，美(měi)联储进一步加(jiā)息的(de)必要性降(jiàng)低。

　　她(tā)表示，美联储(chǔ)6月利率会议“按(àn)兵(bīng)不动(dòng)”是大概率事件(jiàn)，还需要关注(zhù)后续公布的5月美国通胀数(shù)据(jù)，当前的就业市场状(zhuàng)态可以支撑在通胀(zhàng)压力较大时(shí)继续加(jiā)息。美联储(chǔ)利率会议落地前，市场步入振荡(dàng)盘(pán)整(zhěng)状态(tài)，预计美(měi)元(yuán)指数在(zài)105附近偏强运行，随着美国政府债务上限问(wèn)题落(luò)地，美(měi)债收(shōu)益率风险偏(piān)向(xiàng)上(shàng)行，预计国际金价在1950美元/盎司附近(jìn)筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可能(néng)会进(jìn)一步减(jiǎn)产

　　据消息人士(shì)声称，在周日（6月4日）的部长级会(huì)议上(shàng)，欧佩克(kè)+可能会宣布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能(néng)的(de)选(xuǎn)项之(zhī)一是额外减产(chǎn)约100万桶/日。而此(cǐ)前有报道称，欧佩(pèi)克(kè)+不太可能在会议(yì)上决定进一步削减石油产能。

　　虚(xū)虚实(shí)实(shí)的(de)消息意(yì)味着更多的不确定(dìng)性，结果(guǒ)仍(réng)然(rán)不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑战(zhàn)，不仅成员国之(zhī)间相互争吵，美国、加(jiā)拿大和巴西等国(guó)家(jiā)还在蚕(cán)食该集团的市场份额，这也让分析师们(men)左右为难。

　　随着(zhe)经济前景的(de)恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺(nuò)，从5月(yuè)份(fèn)开(kāi)始自愿减产，不过这(zhè)些(xiē)行动都未能止(zhǐ)住油价的(de)下跌势头。

　　上周，沙香港名媛是做什么的特能源大臣威(wēi)胁(xié)要进一步减产(chǎn)，他告诫投机者要“当心”。两天后(hòu)，俄罗(luó)斯(sī)副总理诺瓦克则与(yǔ)沙特(tè)能(néng)源(yuán)大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧(ōu)佩克(kè)+本周(zhōu)末(mò)不可(kě)能减产，布伦特油价可能会在(zài)年(nián)底(dǐ)前自行回(huí)升(shēng)至(zhì)每桶(tǒng)80美元(yuán)。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有(yǒu)人(rén)想在欧佩克+会议之(zhī)前做空原油，交易(yì)员永远不(bù)应该低估沙特在欧佩克(kè)+会议期间采取行动(dòng)的可能(néng)。”

　　伊拉克石油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希望(wàng)维(wéi)持石油市场稳定，我们将毫不犹豫地做出(chū)任何(hé)决定，以(yǐ)使(shǐ)市场(chǎng)更(gèng)加(jiā)平衡。他似乎支持(chí)进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减产(chǎn)的可能性为40％。他们写道(dào)：“各国(guó)石(shí)油部长们决(jué)心避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时全(quán)球经济(jì)和金融稳定突然崩溃，导致原油价(jià)格在六(liù)个(gè)月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基(jī)：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不会成为(wèi)北约(yuē)成(chéng)员！

　　当地(dì)时间6月2日(rì)，乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基(jī)在与(yǔ)爱沙(shā)尼亚(yà)总统(tǒng)的联合新(xīn)闻(wén)发布会(huì)上表示，在俄乌冲突(tū)进行(xíng)期间(jiān)，乌克(kè)兰不会成为北约成(chéng)员。泽连斯基说(shuō)，不是因(yīn)为不想，而是(shì)因为目前很难。乌(wū)克兰(lán)只(zhǐ)是(shì)希望北约合作伙(huǒ)伴听到声(shēng)音，这一点非常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌(wū)克兰在成为北约(yuē)成员国(guó)之前需要更多安全保障，乌克兰需要把这(zhè)些保(bǎo)障都写在纸上，直到乌克兰能真正(zhèng)获(huò)得(dé)安(ān)全保证，有资格(gé)成为北约成(chéng)员。

　　据(jù)参考消息援(yuán)引俄新社莫斯科(kē)5月31日报道(dào)，英国《金(jīn)融时报》援引(yǐn)知情人士的话(huà)报道称，乌克兰总统泽连斯基向北(běi)约各国领(lǐng)导人明确表示(shì)，除非向基辅提供加入北约的(de)路线(xiàn)图(tú)，否则他(tā)将不(bù)会出席7月(yuè)举(jǔ)行的维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北约的(de)准备(bèi)，基辅(fǔ)正在等待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰(lán)近期加入北约一(yī)事，法(fǎ)国、德国等(děng)北约国家持反对意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克当(dāng)地时间(jiān)6月1日在(zài)奥斯陆参加北约外(wài)长会期间表(biǎo)示，德国不认(rèn)为北(běi)约应该(gāi)在(zài)近期内接纳乌克兰(lán)。此外，包(bāo)括法国(guó)在内的其(qí)他一些北(běi)约成员国也不(bù)希望乌(wū)克兰迅速(sù)成(chéng)为北约成员国，而(ér)只是希望为(wèi)乌(wū)克(kè)兰提(tí)供安全(quán)保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大(dà)宗商品市场出现普涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可(kě)能出现的美国有史(shǐ)以来首次违约，使(shǐ)得市场避险情(qíng)绪消退。同时在美联(lián)储本(běn)月会议或(huò)暂停加息的预期(qī)推动(dòng)下，美元指数回落至一(yī)周低点，对风险资产(chǎn)的压(yā)制减弱。

　　国内方面，中国5月财(cái)新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数据改善了市场情绪，同时市场也在(zài)翘首(shǒu)等待新一轮稳增长(zhǎng)政策的出台(tái)。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周五(wǔ)，在市场(chǎng)情绪(xù)回暖(nuǎn)的(de)带动下，天(tiān)然橡胶期货价格回(huí)升。截至收盘，天然橡胶期货主(zhǔ)力合约站上12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵观本周(zhōu)，沪胶期货(huò)主力价格表(biǎo)现振荡微升(shēng)，周度收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周(zhōu)国(guó)内天胶市场(chǎng)利好(hǎo)支撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可(kě)以看到(dào)，近两个月(yuè)以来，天然(rán)橡(xiàng)胶市场消息(xī)比较(jiào)热闹，前有云南旱(hàn)灾消息发酵(jiào)，后(hòu)有收储传(chuán)闻，然(rán)而天(tiān)然橡胶期价终究支撑不力，逐步归于平静。从(cóng)整个5月行情来看，生意(yì)社(shè)指出，5月天然橡胶行(xíng)情上半(bàn)月上行，下半月(yuè)回(huí)调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生(shēng)意社(shè)商品行情分(fēn)析系统(tǒng)监测显示，5月沪胶(jiāo)持(chí)续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易(yì)被破(pò)，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小(xiǎo)幅上行(xíng)，但市场(chǎng)供多需(xū)少(shǎo)，终究无(wú)力支撑，上行态势转而向下。

　　五一(yī)假期归(guī)来，市场传言称国(guó)储今年将收储10万吨天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)新(xīn)胶，天胶价格应(yīng)声上涨，影响持(chí)续(xù)多(duō)日。直至(zhì)5月月中，收储(chǔ)传闻叠加产区降雨，市场(chǎng)氛围(wéi)再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国(guó)产全(quán)乳(rǔ)现(xiàn)货(huò)胶(jiāo)主流(liú)报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市场影响逐(zhú)步消失(shī)匿迹。

　　可(kě)以看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以收储为核心展开(kāi)的新一季交割品博(bó)弈仍然激烈。中信(xìn)建投期货能化(huà)分(fēn)析师童长征表示(shì)，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这(zhè)一传闻息息相关。他指出(chū)，国(guó)储(chǔ)收储的政治、战略意义大(dà)于经济意(yì)义(yì)，橡胶(jiāo)与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称(chēng)为四大工业(yè)原(yuán)料，是关(guān)系国计(jì)民生、国防安(ān)全的重(zhòng)要战略物资。毫无疑(yí)问的是，对于(yú)全球来(lái)说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一(yī)个事(shì)实：中国的天然橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高(gāo)度(dù)依赖进口。从中国本身的天然橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因此(cǐ)，在(zài)当前诡谲多变的国际政治格局中，对天然(rán)橡胶的(de)储备(bèi)其实是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收(shōu)储传闻的(de)收储量为10万吨，收(shōu)储的对象(xiàng)是国产全乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨(dūn)的量相对于整个天(tiān)然橡胶的年产量来说非常(cháng)小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对(duì)中国全年的消费量(liàng)来说也只占(zhàn)1.7％。从这个角(jiǎo)度来(lái)说，对天(tiān)然橡胶整体的供求几无(wú)影响。但(dàn)是如果(guǒ)收储(chǔ)的(de)对象是(shì)交割品的话，性质(zhì)就不同(tóng)了。因(yīn)为目前(qián)全年(nián)国产全乳的(de)最大产量(liàng)不过30万(wàn)吨(dūn)（去年仅(jǐn)17万吨，今(jīn)年估(gū)计(jì)在20万(wàn)—25万吨），那么收储的(de)量其实占到(dào)相当(dāng)全(quán)年交割品产(chǎn)量(liàng)的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶事件(jiàn)成立，根据交(jiāo)割品的供求判断影响，再结合历(lì)史上(shàng)收储的影响，RU的价格有可能会(huì)更上一层楼。但(dàn)是，由于(yú)整个事件的(de)进程会非常缓(huǎn)慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面难言乐观

　　进(jìn)入6月(yuè)，伴(bàn)随着物候条件的改(gǎi)变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季(jì)到来，然而天胶(jiāo)下游需求并未有趋势性改善，胶价上涨动(dòng)能(néng)驱(qū)动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎告诉记者，目前(qián)全(quán)球天(tiān)然橡胶供应进入季(jì)节性的增产期，中国云南(nán)天然橡(xiàng)胶产(chǎn)区加速(sù)恢复(fù)开割，预(yù)计6月中旬全面开割，海南产(chǎn)区已经全面(miàn)开(kāi)割，海(hǎi)外越南(nán)天然(rán)橡(xiàng)胶产区也(yě)全(quán)面开割，目前主要产胶国产(chǎn)区(qū)逐(zhú)渐进入雨季，物候(hòu)条(tiáo)件(jiàn)已经由差变好。但是由于目(mù)前天然橡(xiàng)胶上游原料价格(gé)相对偏低，胶农割胶积极(jí)性(xìng)不高，加工厂利润也(yě)偏低，工厂加工(gōng)积极(jí)性也不高(gāo)。

　　大地期(qī)货橡胶研(yán)究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供(gōng)应端(duān)将逐步恢(huī)复正常，产量逐渐(jiàn)增加。目前云南(nán)产区大面积开割，预计(jì)后市仍有较多降(jiàng)雨，干旱情(qíng)况已(yǐ)得到缓解(jiě)。海南(nán)日收(shōu)胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对(duì)正常。泰国东北部产区(qū)逐步上(shàng)量，南部(bù)产(chǎn)出(chū)仍在低位，本周以(yǐ)及下周预计雨水较(jiào)多。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面积开(kāi)割，原(yuán)料数(shù)量逐步(bù)增加(jiā)。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产区降雨(yǔ)量虽然处(chù)于(yú)历(lì)史均值以下的概率较高，但由(yóu)于(yú)季节性(xìng)的因素，降雨(yǔ)绝对(duì)数量仍然(rán)能够保证。因此，他预(yù)计(jì)后市(shì)“厄尔尼(ní)诺”现象不会(huì)是引发行情上涨(zhǎng)的主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来看，东证(zhèng)衍生品(pǐn)研究院(yuàn)能(néng)化高级(jí)分析师曹璐表(biǎo)示，目(mù)前轮胎(tāi)厂家(jiā)外贸订单量较为充(chōng)足，对开工率形成一定支撑，加上(shàng)轮胎用原(yuán)料价格(gé)处于低位，轮(lún)胎(tāi)厂家开(kāi)香港名媛是做什么的工积极性(xìng)尚(shàng)可。而内销(xiāo)市场需求表现(xiàn)依然偏弱，各层(céng)级经销商仍以消耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最(zuì)新数据显(xiǎn)示(shì)，目前下(xià)游外贸订(dìng)单充足(zú)，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍(réng)存，企业排产(chǎn)积极性不减。半钢胎样(yàng)本企(qǐ)业产能利(lì)用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过(guò)全(quán)钢(gāng)胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业因内(nèi)销出货(huò)压(yā)力加(jiā)大(dà)，为控制成(chéng)品库存(cún)压(yā)力，存适(shì)度降负现(xiàn)象(xiàng)，全钢胎样本企业产能利(lì)用率(lǜ)为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来(lái)看，胡华钎认为，目前天然(rán)橡胶基(jī)本面处(chù)于供需两弱的格(gé)局中(zhōng)，尤其是(shì)下游需求分(fēn)歧较大。“主要是不同(tóng)的市场主体(tǐ)预(yù)期不同，但是整体来说此前(qián)市场对今年(nián)的预期过高。从下(xià)游轮胎行业来看(kàn)，今(jīn)年(nián)以来国内轮(lún)胎开工、产(chǎn)量和(hé)出(chū)口(kǒu)同比数据还是不错的(de)，反映国内实际(jì)需求并(bìng)不差。但是从(cóng)汽车行业(yè)来看，由(yóu)于汽车刺激政(zhèng)策退出，今年(nián)国(guó)内汽车(chē)市场相对疲软(ruǎn)，价格(gé)战等(děng)负(fù)面消息(xī)较多，市场(chǎng)总(zǒng)体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升，有些人(rén)认为是(shì)国内(nèi)需求不行，但是其实是(shì)进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华(huá)钎看来，目前主(zhǔ)要(yào)还是宏(hóng)观面主导胶价走势，一方(fāng)面中国经济复(fù)苏进程、人民币汇率(香港名媛是做什么的lǜ)波动；另(lìng)一方(fāng)面美联储加(jiā)息进程，以(yǐ)及美(měi)国银行(xíng)危机和美债(zhài)上限问题等。看向下(xià)半年，他认为天然橡胶基本面(miàn)仍(réng)然缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮储仍有可能(néng)“掀(xiān)起波澜“，而(ér)宏观面预计比(bǐ)上(shàng)半年好，比(bǐ)如美联(lián)储加息步(bù)伐暂缓、国内经济(jì)回暖(nuǎn)等，因此对天然橡(xiàng)胶市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场没(méi)有明确(què)方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然是主导后市(shì)胶(jiāo)价走(zǒu)势(shì)的主要(yào)因素，随着各产区开割后(hòu)产量逐渐增加，海外恢(huī)复速(sù)度仍然偏慢，预(yù)计干(gàn)胶的数(shù)量并不(bù)会少，包括今(jīn)年(nián)交割品的数(shù)量。我(wǒ)们中期观点(diǎn)仍然偏空，后(hòu)市预(yù)计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响的(de)情况下，后续主导胶价的因(yīn)素(sù)主(zhǔ)要在需(xū)求端。从下半年(nián)来看，外需受海外经(jīng)济衰退和汽(qì)车半导体短缺影响(xiǎng)，预计(jì)难有起(qǐ)色。外需走弱(ruò)也(yě)导致海(hǎi)外货源涌入国内(nèi)，对国内现货端构成(chéng)压力。内(nèi)需方面，春节前市场基于(yú)内需复(fù)苏(sū)的逻(luó)辑，已经出现一波反弹行(xíng)情(qíng)，但(dàn)节(jié)后市场从交易预期开始转向交易(yì)现(xiàn)实，由于国(guó)内需求(qiú)复苏不及预期，胶价因此持续(xù)承压运行(xíng)。整体来(lái)看，她表示短期胶价基本面缺乏向上驱动(dòng)，只有价格的绝对低位才能刺激(jī)有(yǒu)效的去库和资金再次做(zuò)多的意愿。后续(xù)还(hái)需继续关(guān)注天气端(duān)是否(fǒu)有扰动因素，一旦(dàn)天(tiān)气出(chū)现异常(cháng)状况，或将带来新的阶段性行(xíng)情。（有删减）

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