芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失业三大球和三小球分别是什么 三大球的起源(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随(suí)着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务(wù)业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)从十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三(sān)年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的(de)分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服(fú)务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可(kě)能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较(jiào)去年同期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”如(rú)何推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个(gè)因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化(huà)都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读(dú)时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失(shī)业(yè)人员比去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年(nián)失(shī)业(yè)形势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和(hé)技(jì)能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过(guò)的(de)失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业(yè)人群(qún)后，剩(shèng)下(xià)的青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看35岁以下(xià)就业人(rén)员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高(gāo)三大球和三小球分别是什么 三大球的起源于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集(jí)中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这(zhè)5个行(xíng)业(yè)也是(shì)青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是由(yóu)就(jiù)业分布(bù)决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究青(qīng)年就业的行业(yè)结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是国民(mín)经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的(de)平(píng)均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就业(yè)流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年失(shī)业总人(rén)数(shù)），除以各行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代(dài)指标。以这个指标来看(kàn)，知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失(shī)业率大(dà)多高于全年(nián)龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等(děng)行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息(xī)技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结(jié)在于服(fú)务业就业复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青(qīng)年(nián)就业大(dà)量流向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教(jiào)育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的(de)生活性服务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的(de)生产性服务(wù)业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业(yè)的(de)就业(yè)吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入(rù)人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的(de)一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局(jú)披(pī)露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或(huò)有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未来经济(jì)和就业(yè)好转后会回(huí)到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发布(bù)会(huì)指出(chū)当月“就业人(rén)员(yuán)规(guī)模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将(jiāng)部(bù)分(fēn)青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失(shī)业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏(sū)难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概念的(de)两个要(yào)点：一是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业(yè)人口并未包(bāo)含(hán)在内(nèi)。因此，许(xǔ)多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论以全(quán)国(guó)青年(nián)人口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参(cān)加或要(yào)求参加社(shè)会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查(chá)则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据普查数据进(jìn)行(xíng)修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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