5月迎来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额(é)连续(xù)20日保持(chí)在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新能源(y毁掉一个老师最好的办法uán)等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升最为明(míng)显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证(zhèng)，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅(fú)回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑(jí)也(yě)主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代(dài)涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多(duō)数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投资(zī)方向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家(jiā)观(guān)点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走势(shì)机(jī)构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到(dào)10月股票市(shì)场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重大项目(mù)的(de)陆(lù)续推出和开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用风险及(jí)资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经(jīng)济(jì)周期格局(jú)下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放(fàng)非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济收(shōu)缩(suō)压(yā)力，增资本会带(dài)来股票(piào)供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被(bèi)动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显示经济(jì)下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济会出(chū)现持续或者(zhě)大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式(shì)改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)担(dān)忧。总体上仍维持(chí)二季度(dù)投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马等(děng)业(yè)绩增长确(què)定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些积(jī)极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观(guān)预期(qī)或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策(毁掉一个老师最好的办法cè)性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极(jí)因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次(cì)的微刺激(jī)下，市场对短期经济预(yù)期偏(piān)乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房(fáng)地产等(děng)领域带来的(de)经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预期很有可(kě)能下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然是政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不(bù)托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵(ji毁掉一个老师最好的办法ào)，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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