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善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范式之(zhī)一：低估值、高分(fēn)红

　　低估值、高(gāo)分红，是(shì)包(bāo)括能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运营商在内(nèi)的“中特(tè)估”方向最(zuì)鲜明(míng)的(de)共同特征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一带一(yī)路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年(nián)初(chū)以来(lái)的大幅上(shàng)涨后，当(dāng)前这些板块估值仍处于历史平均水平附近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带一路”和(hé)运营商股息率显著高于市场(chǎng)整(zhěng)体，较高的分红也成为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估(gū)”投资(zī)范式之二(èr)：政策的(de)持续支撑和催化(huà)

　　政策持续支撑和催化，成为(wèi)“中特估”中“一(yī)带一(yī)路”和运营商(shāng)板块修复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路”十周年(nián)之际(jì)，从沙伊(yī)和解(jiě)、中俄深化合作联合声明、中巴(bā)联合声(shēng)明等，以及后续5月召开在(zài)即(jí)的第三届“一带一路(lù)”国(guó)际合作高(gāo)峰论坛，善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思“一带一路”相关(guān)利好不断，板(bǎn)块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去(qù)年10月以(yǐ)来，数字(zì)经(jīng)济上(shàng)升为国家战略，相关政策(cè)密集(jí)出(chū)台。今年国务院改组(zǔ)又新(xīn)设国(guó)家数据(jù)局。运营(yíng)商(shāng)作为(wèi)“数字经(jīng)济”的基础(chǔ)设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币升值的(de)全(quán)年宏(hóng)观(guān)主线驱动盈利(lì)能力修复，带(dài)动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能源产业(yè)链(liàn)作为原(yuán)材料高度(dù)依赖海外供应(yīng)、同时下游(yóu)需求基本(běn)集中(zhōng)在国内市(shì)场的(de)方向之一，将(jiāng)充分受益于人(rén)民币升值(zhí)的宏(hóng)观趋(qū)势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域需(xū)求预期回暖，能源产业链尤其是(shì)行业(yè)龙头盈(yíng)利已在(zài)修(xiū)复。

　　四、沿着三(sān)条投(tóu)资范式(shì)，“中特(tè)估”重点(diǎn)关注哪些方(fāng)向？

　　除了能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营商等之外，当前我(wǒ)们(men)建议关(guān)注(zhù)机械（造船）、交运(yùn)（公(gōng)路、铁路、港口）、大型银行等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作(zuò)为国家(jiā)重点支持的战(zhàn)略性(xìng)产业(yè)之(zhī)一，近(jìn)年来(lái)经历了行业调(diào)整和产(chǎn)能过剩的困境，但近期板块(kuài)景气已在改善：一方(fāng)面，随着全球(qiú)航运市场(chǎng)需求正(zhèng)在增长，带(dài)来包括化学品船与成品油轮船(chuán)的订单大(dà)幅提升。另一(yī)方面，国企改革推动造船企业重组整合和产能优化(huà)之下，国内(nèi)船舶(bó)制造(zào)业已在(zài)逐步实现(xiàn)结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五一(yī)期间各(gè)项数据恢复良(liáng)好。业绩确定(dìng)性强，承诺高(gāo)分(fēn)红，类债(zhài)属性突出。经济增速下行，高速公(gōng)路、铁路(lù)、港口资产稳健(jiàn)性凸显(xiǎn)，业绩成长(zhǎng)及确定性较高。同时近几(jǐ)年，高速公路及铁(tiě)路板块上(shàng)市公司(sī)更(gèng)加注重投资人回(huí)报，多家公司发布股东回报计划，大幅提高分红比例以(yǐ)及承诺未来几年高分红水平，给投(tóu)资人带来确定性的高股息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复(fù)苏大背景下(xià)融(róng)资需(xū)求(qiú)回暖，基本面(miàn)有支撑，板(bǎn)块估值也具(jù)备修复(fù)空间。2023年以来，信贷需求连(lián)续(xù)三个(gè)月超预(yù)期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩投资的政策基调(diào)下，后续信(xìn)贷、社(shè)融仍有望平稳增(zēng)长(zhǎng)。此(cǐ)外，作为业绩稳定(dìng)且高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复(fù)空间(jiān)较(jiào)大。