近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上(shàng)行(xíng)，虽(suī)较高(gāo)点仍(réng)有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号(hào)？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同(tóng)时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fu小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污nd China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料(liào)中并(bìng)未(wèi)解释(shì)为(wèi)何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中国新能(néng)源车产(chǎn)业链的看(kàn)重(zhòng)是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变得(dé)越来(lái)越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多(duō)人(rén)不知道(dào)的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是(shì)全球电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用于电池(chí)和(hé)电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在(zài)空(kōng)调阀行(xíng)业全球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家(jiā)以及(jí)福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支(zhī)持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也(yě)在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十(shí)大(dà)重仓股中其(qí)余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年(nián)一季(jì)度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最(zuì)近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较(jiào)多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代(dài)、工业富(fù)联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车(chē)二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所(suǒ)有(yǒu)的投(tóu)资者(zhě)，他们的(de)判断也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污(xì)若不(bù)能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代(dài)0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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