耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗>

　　大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度(dù)末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在(zài)一(yī)季(jì)报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住(zhù)了(le)市(shì)场的节奏变化和结(jié)构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组合调整取(qǔ)得(dé)了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在(zài)短(duǎn)期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出(chū)现持(chí)续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的(de)电力设备(bèi)及(jí)新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会(huì)有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支(zhī)持(chí)力度进一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加(jiā)、订单增(zēng)加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成(chéng)。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于(yú)极值(zhí)的(de)情(qíng)况下，叠(dié)加上述(shù)基本(běn)面风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求(qiú)出现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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