5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持(chí)在1万亿(yì)以(yǐ)上(shàng)，市场对于(yú)人(rén)工智(zhì)能、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高(gāo)的(de)板(bǎn)块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两者(zhě)一定程度(dù)与中特估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒(méi)板块关(guān)注度(dù)提升最(zuì)为明(míng)显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金股标(biāo)的(de)集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及(jí)以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同(tóng)时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关(guān)注的(de)逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收(shōu)益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家券苏修是什么意思，苏修是什么意思商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主要(yào)与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精(jīng)测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅(fú)最高(gāo)的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构(gòu)多数(shù)持(chí)保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五月份的投(tóu)资(zī)方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业(yè)是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的走势(shì)机构有分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期权则因(yīn)有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市(shì)苏修是什么意思，苏修是什么意思场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投(tóu)资理(lǐ)论，但又(yòu)屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及(jí)资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持(chí)震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化(huà)是趋(qū)势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负(fù)债(zhài)会(huì)带来经济收(shōu)缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行(xíng)压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续(xù)或者大幅(fú)改(gǎi)善(shàn);资(zī)金利率的回落(luò)是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略苏修是什么意思，苏修是什么意思(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层(céng)的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议(yì)备战回(huí)调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的(de)微刺激下，市场对短期(qī)经济预期(qī)偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难(nán)以对冲来(lái)自房地产等领域带(dài)来的经济下(xià)行动能，基本面(miàn)预期很有可能(néng)下修;再次，改革(gé)和结构调整依(yī)然是政策主要(yào)目标(biāo)，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的(de)维稳措(cuò)施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下跌格(gé)局。

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