金(好好记住我在你体内的感觉jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周期轮回的白糖(táng)期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖(táng)主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息湮(yān)没在(zài)五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约收盘站上7100/好好记住我在你体内的感觉吨关口，市场资(zī)金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖(táng)主力(lì)期货合(hé)约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)正(zhèng)在上演(yǎn)最后的(好好记住我在你体内的感觉de)末日疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意(yì)的是，从(cóng)白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形成这种周期(qī)的原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史对(duì)比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年(nián)以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布(bù)的全国食糖(táng)产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年(nián)白(bái)糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也(yě)增长缓慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目(mù)前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场(chǎng)供需(xū)情(qíng)况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价(jià)格(gé)指数出现(xiàn)1年以来的(de)首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全(quán)球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前(qián)四大(dà)出口国分(fēn)别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚(yà)和(hé)印度，整体(tǐ)贸(mào)易(yì)量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危(wēi)机，加上政府实施的出口限制，世界各地(dì)的(de)糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今年(nián)以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合(hé)约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场(chǎng)将会给出(chū)答案。

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