本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步(bù)压苏三起解的故事，苏三起解的故事简介缩，本周铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而(ér)远月(yuè)合约(yuē)开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历(lì)史平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持(chí)续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě苏三起解的故事，苏三起解的故事简介)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将(jiāng)至，下(xià)周补库(kù)需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应(yīng)端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下(xià)行(xíng)节(jié)奏(zòu)将会(huì)放(fàng)缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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