美东时间周三(sān)，美联(lián)储发布的最新会(huì)议纪(jì)要显示，美联储官员在本月的会议上一致(zhì)同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息的(de)问题上存在(zài)明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出(chū)，如(rú)果经济发展与他们目(mù)前(qián)的预(yù)期一致，那么在(zài)这次会议之(zhī)后可能(néng)没有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能(néng)会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对(duì)于美联储2％的(de)目标，目前的(de)通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压(yā)力可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动力(lì)市(shì)场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有委员们(men)指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投(tóu)资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活(huó)动(dòng)的放缓程度还不足(zú)以证明结束加(jiā)息是(shì)合理(lǐ)的。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的(de)其他人暗示(shì)，他们可(kě)能更倾向于(yú)不加(jiā)息，以评(píng)估过去加息的(de)影响(xiǎng)和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全(quán)球经济(jì)前景的不确(què)定性(xìng)和近期银行业的压力，官员们(men)透露未来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息(xī)周期是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未(wèi)来收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策的(de)程(chéng)度表(biǎo)示不确(què)定(dìng)，在这(zhè)次利率决议之后，美(měi)联储官员最关注(zhù)的还(hái)是掌握政策的主动权，因此保留加息的(de)选择是有必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的(de)是(shì)不要(yào)传达(dá)降息的可(kě)能性，或者已经排除了进(jìn)一步提高利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示，该(gāi)行在6月会(huì)议上(shàng)决定继续调高利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需要在今年(nián)晚些时(shí)候加息。直到(dào)有明确证据表明(míng)通胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美(měi)联(lián)储都(dōu)不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的(de)加(jiā)息将是(shì)本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样一种假设(shè)，即经(jīng)济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是否进一(yī)步(bù)加息问题(tí)上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的(de)观点，即他(tā)们现在对(duì)进(jìn)一(yī)步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)们对此(cǐ)专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他(tā)们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也(yě)将(jiāng)给经济带来(lái)动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小(xiǎo)银(yín)行的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地(dì)区性(xìng)银行的(de)股价在此(cǐ)期间进一(yī)步下跌，但(dàn)对绝大(dà)多数银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似乎主要(yào)反(fǎn)映了对盈利能(néng)力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是(shì)对偿付能力(lì)的担忧。市(shì)场参与者仍对(duì)银行业压力(lì)再次(cì)加剧(jù)的可能(néng)性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份(fèn)报(bào)告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为(wèi)存在太多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球(qiú)高(gāo)度(dù)关注的债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)，纪(jì)要指出，许(xǔ)多与会者提到，必(bì)须及时提(tí)高债务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会(huì)者(zhě)指出了美国国(guó)债(zhài)市(shì)场有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与市(shì)场(chǎng)韧性相关(guān)问题(tí)的重要(yào)性(xìng)。一(yī)些与会者(zhě)强调(diào)，美联储应随(suí)时(shí)准备直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸(bèi)使(shǐ)用其流动(dòng)性工具，以(yǐ)及微(wēi)观(guān)审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任何进展。美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联(lián)邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦(bāng)政府(fǔ)是否会在未来几周内(nèi)耗(hào)尽资金的不确(què)定性而言，美(měi)联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次(cì)要的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这(zhè)样的(de)背景下(xià)美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派(pài)立(lì)场，因(yīn)此该(gāi)行现在可能(néng)松直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸了一口气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢(màn)采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着(zhe)理(lǐ)论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议(yì)院议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共(gòng)和党这(zhè)边要求白宫接受10年的(de)开(kāi)支限制，双方正在(zài)为(wèi)这件事进(jìn)行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达成(chéng)协(xié)议其实可以(yǐ)非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这(zhè)样(yàng)的“剧(jù)本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后的英伟达(dá)突然爆(bào)发(fā)，令市场重新看到炒作题材(cái)的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报，英伟达(dá)在本财年第(dì)一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠(huì)于云(yún)计(jì)算(suàn)平台和大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表(biǎo)现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依(yī)然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达克(kè)中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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