本轮新(xīn)股中，有不少风(fēng)口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立5年(nián)就成长为中国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路(lù)产业(yè)发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名(míng)企业合作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为(wèi)国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一(yī)直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业(yè)需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是必(bì)然的，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国(guó)核心区域的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖(gài)神(shén)经(jīng)学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计(jì)、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解决(jué)方案能力的(de)高新技(jì)术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是(shì)将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的(de)一块市场，天花板非常低(dī)，公(gōng)司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服(fú)务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台(tái)，支持(chí)客户研发以及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国(guó)际关(guān)联企业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司面对(88是不是质数，79是质数吗duì)的压力显然是(shì)要比那(nà)些已经(jīng)规模化完成有利润的公(gōng)司(sī)大得多，且公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染(r88是不是质数，79是质数吗ǎn)料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印花(huā)，经(jīng)分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于(yú)汽车行业(yè)营销与后市(shì)场服务领域，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购后，公司(sī)继续独(dú)立经(jīng)营上(shàng)述业(yè)务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽车行业的(de)整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域的(de)数智化解(jiě)决方案、云(yún)服务(wù)、软件(jiàn)及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司自身技(jì)术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销系统为(wèi)主，基(jī)本没(méi)什么研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务及地理(lǐ)信息(xī)技(jì)术服务。电(diàn)力工程技术服(fú)务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收(shōu)入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要(yào)系为电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企业电力(lì)相关工程(chéng)提供规划咨(zī)询、设(shè)计、工程建设(shè)等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是(shì)电力工程技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供(gōng)射频前端的(de)芯片设计公司，主营(yíng)业(yè)务为(wèi)射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套射频(pín)前端芯片设计能力和集(jí)成化(huà)模组研(yán)发能(néng)力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能力(lì)为核心，兼(jiān)具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户提供无线通信(xìn)射频(pín)前端发(fā)射模组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利(lì)率极低，远低(dī)于同行业(yè)公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要(yào)从(cóng)事防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务(wù)的国(guó)家级高新(xīn)技(jì)术(shù)和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为我国防(fáng)空预警雷达(dá)主要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然(rán)收入增(zēng)长较快(kuài)，但利(lì)润远(yuǎn)没有回(huí)到20年(nián)，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚拟商品综(zōng)合服务(wù)提供商(shāng)，主要为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客(kè)户(hù)提(tí)供移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营(yíng)、融(róng)合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物联(lián)网相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方案及云(yún)终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)的(de)综(zōng)合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得(dé)购销差价或(huò)服(fú)务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频(pín)会88是不是质数，79是质数吗员和其他(tā)通用流量，业(yè)绩过去几年(nián)看起(qǐ)来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联(lián)网公司越来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩(jì)顶峰(fēng)。

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