金融界(jiè)5月12日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数(shù)下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种大幅(fú)反弹(dàn)上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深(shēn)跌(diē)，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜(yè)公布(bù)的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋(qū)缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此(cǐ)本周在美联储越来(lái)越多官(guān)员为(wèi)鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降息(xī)周期(qī)开启(qǐ)，仍有近一个季(jì)度(dù)的时间(jiān)，在此期间将面(miàn)临经济和政策(cè)的(de)不(bù)确(què)定性，贵金属部(bù)分回(huí)吐前期超涨的(de)幅度(dù)。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业(yè)金人数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市(shì)场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国(guó)内社融超(chāo)预期(qī)下(xià)滑(huá)，白(bái)银因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属(shǔ)走势(shì)拖累(lèi) 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出(chū)发，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨后会面临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退(tuì)预(yù)期将会继续(xù)影响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加(jiā)美(měi)联(lián)储政(zhèng)策转向宽(kuān)松(sōng)预期以及经济(jì)风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性(xìng)较强的白银走势(shì)，白银朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的(de)空间(jiān)，首先关注(zhù)24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低位做多。美欧银(yín)行业危机引(yǐn)发避险需求，美朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走强，当前继(jì)续关注调(diào)整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务(wù)上限(xiàn)风(fēng)险、央行购金持续(xù)等(děng)宏观因(yīn)素下(xià)，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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