美(měi)国债务违约(yuē)的风(fēng)险比以往(wǎng)任何时候(hòu)都(dōu)要大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市(shì)场(chǎng)推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投(tóu)资者(zhě)应如何保护(hù)自(zì)身的财富呢？对此，一份业(yè)内机(jī)构的(de)最新(xīn)调查揭(jiē)露出(chū)了业内人(rén)士(shì)眼下(xià)的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金属仍是(shì)迄(qì)今为(wèi)止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专(zhuān)业人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义务，他们(men)将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新(xīn)业(yè)内调查，在美(měi)国债务(wù)违(wéi)约情况(kuàng)下，第(dì)二大(dà)受(shòu)欢(huān)迎的(de)资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这(zhè)正是(shì)美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的(de)是，即使是那些相对(duì)悲观的分析师(shī)也(yě)认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取消了(le)美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等(děng)传(chuán)统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它(tā)们(men)都不(bù)如(rú)美(měi)元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散户投资者在(zài)美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界和金融界(jiè)的大佬(lǎo)们(men)已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵局在(zài)大(dà)限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机(jī)风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次(cì)的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国(guó)所经历的最严重的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一年期(qī)美(měi)国主权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时(shí)的(de)水平，尽管这仍表明实际(jì)违约(yuē)的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的两(liǎng)极分化，风(fēng)险比(bǐ)以前更(gèng)高。双(shuāng)方都如此顽(wán)固且不(bù)愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不断增长(zhǎng)的需(xū)求的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违(wéi)约引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早些(xiē)时(shí)候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数(shù)投资者(zhě)都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵(jiā一个男的长期不碰他老婆是什么原因ng)持到(dào)最后(hòu)关头(tóu)，但美(měi)国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发(fā)生什么(me)，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发(fā)生违约(yuē)，10年期美国国(guó)债(zhài)将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债收益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较(jiào)今(jīn)年高(gāo)点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些(xiē)期(qī)限非常短的(de)国(guó)库(kù)券收益率，这些(xiē)短期(qī)国(guó)库券(quàn)被认为最有可能被延期支付，这加(jiā)剧了国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接近(jìn)美国财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会(huì)从(cóng)预期的(de)纳税和(hé)其他收入措施中(zhōng)获得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度(dù)的(de)压力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债(zhài)一个男的长期不碰他老婆是什么原因收益(yì)率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投(tóu)资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易(yì)员(yuán)那么(me)悲观。道(dào)明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约，市(shì)场(chǎng)反应(yīng)将给(gěi)国(guó)会带来提(tí)高债务(wù)上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美(měi)元(yuán)造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美(měi)元作为全球主要储备货币的地(dì)位将面临风险。

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