海通策(cè)略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游制(zhì)造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下(xià)游消费盈利改善(shàn)幅度放(fàng)缓，券(quàn)商(shāng)和(hé)保险盈利大(dà)增。 数字经(jīng)济归母净利单季同比(bǐ)已(yǐ)经开(kāi)始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改善，其中受(shòu)益于国产替代的半导体(tǐ)材料和半导体(tǐ)设备维持较(jiào)高增速，其中设(shè)备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回落，新型电八千米多少公里网盈利增速持(chí)续提升，主要受益于储能(néng)的快速发展。

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