钠电池产能(néng)规划(huà)从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨界(jiè)还(hái)是(shì)奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经(jīng)给出注(zhù)脚。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕(rào)在(zài)键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池(chí)。

　　这个(gè)热(rè)门(mén)又令人遐想的题材搭配公司释放钠(nà)电池(chí)项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还(hái)祭出“七连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股走势。然(rán)去年末(mò)以来，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨股价的套路完全失(shī)灵(líng)，股价又在(zài)4个多月时(shí)间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技(jì)也只收(shōu)获了(le)短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意(yì)到，股价(jià)过山车式的涨跌折射的是市场对传艺(yì)科(kē)技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时(shí)间不过10多月(yuè)，规(guī)划产(chǎn)能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如(rú)何消化(huà)？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实(shí)际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何(hé)让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池(chí)便与(yǔ)锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池(chí)同(tóng)时期萌芽(yá)，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电(diàn)池能量密(mì)度较低(dī)，导致其(qí)研发进度(dù)大大(dà)落后于(yú)了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术完成突破以及(jí)锂价不(bù)断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们(men)重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带(dài)到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作如(rú)日中天之际，传(chuán)艺科(kē)技于去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江苏(sū)传(chuán)艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋(xuán)即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后(hòu)公司迫不及待(dài)召开电话会议，向合计64名分析师和(hé)个人投资者披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺(yì)科技钠(nà)电池项目中试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加(jiā)疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价(jià)的前车在(zài)前，传(chuán)艺科技开(kāi)始有(yǒu)意无意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而(ér)公(gōng)司(sī)股价也(yě)往往在公告披(pī)露(lù)后录得大幅(fú)上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的(de)温(wēn)吞股(gǔ)价，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价(jià)开始(shǐ)掉头(tóu)向(xiàng)下，无(wú)论其(qí)如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪(làng)，反(fǎn)而随着时(shí)间的推(tuī)移，迅速回(huí)落。截(jié)至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会(huì)并在《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水平(píng)等涉(shè)及公司经营(yíng)的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才(cái)正式(shì)通(tōng)过《关于对深圳(zhèn)证券交易所(suǒ)关注函回复的(de)公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科(kē)技(jì)及公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理邹(zōu)伟(wěi)民(mín)、时任董秘许小丽(lì)还(hái)遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传(chuán)艺(yì)科技股价“过山车”式上(shàng)下，背(bèi)后(hòu)纵有(yǒu)游(yóu)资推波助(zhù)澜(lán)，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃(yuè)进”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让市场(chǎng)信(xìn)服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此前(qián)对交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成(chéng)本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺(yì)科技规划的(de)钠(nà)电产能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电官微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定(dìng)，发挥资(zī)金优势，投资(zī)50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的(de)时(shí)间，新上钠(nà)离(lí)子电池全供应链项目(mù)，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线(xiàn)已(yǐ)经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始试产试销(xiāo)，6月底有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)的钠电(diàn)产能规(guī)划(huà)，来源：传艺钠(nà)电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更(gèng)多资(zī)金(jīn)，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需要(yào)40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技(jì)主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动动辄(zhé)几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输(shū)入(rù)类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具体包(bāo)括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠(shǔ)标等输入类设(shè)备及通讯(xùn)用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经(jīng)营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻(fān)了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并(bìng)未(wèi)同(tóng)步(bù)，上市当年(nián)公司(sī)归母(mǔ)净利(lì)润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着(zhe)行业(yè)式微，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净(jìng)额(é)4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿(yì)元以上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离(lí)子电池项(xiàng)目(mù)的(de)自有资(zī)金仅1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信未(wèi)使用额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在(zài)投(tóu)资钠(nà)电项目时自有资(zī)金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技(jì)就是准(zhǔn)备靠银(yín)行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年3月30日公司(sī)公(gōng)告(gào)称，传艺(yì)科技及(jí)子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于(yú)公司(sī)钠电池项目(mù)。根据(jù)最新(xīn)的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批(pī)通过，参团银行处于(yú)正常(cháng)的审批流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发(fā)行(xíng)股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿(yì)元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池(chí)制造二(èr)期项(xiàng)目(mù)，剩(shèng)余6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定(dìng)增的24亿元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而为(wèi)补这部(bù)分缺口，传艺(yì)科技(jì)甚至将2020年(nián)定增募(mù)投资金中的(de)1.75亿(yì)元(yuán)变(biàn)更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的项目(mù)资(zī)金来源，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计划到(dào)2024年末全(quán)部竣(jùn)工投(tóu)产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟民(mín)在近日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言(yán)照进现实，几年后公司(sī)营(yíng)收(shōu)将(jiāng)在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价(jià)显示，市场对(duì)这个故(gù)事并不再买账，除了资金实力有限公司(sī)外(wài)，核心(xīn)还在其大干快上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池(chí)商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下(xià)，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型(xíng)、华语(yǔ)新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科(kē)技除(chú)了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合(hé)作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣(xuān)重点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有投资者问及客(kè)户(hù)情况时(shí)，公司都(dōu)以“目(mù)前订(dìng)单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车及电动工具等(děng)多(duō)个(gè)领域”“公司钠离子(zi)电池送样后客户(hù)的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多(duō)名客户签订了销售(shòu)订单”“公(gōng)司已与多家知(zhī)名两轮电动车品牌(pái)开展送样和(hé)合作意向洽(qià)谈等工(gōng)作”等进(jìn)行回复(fù)。至(zhì)于具(jù)体(tǐ)的(de)客(kè)户名称和订单(dān)金(jīn)额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能(néng)落(luò)地正数倍(bèi)级增(zēng)长。上海钢(gāng)联新能源(yuán)事业部钠电池(chí)分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利(lì)用率(lǜ)，钠电池落地(dì)的产能(néng)中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两轮(lún)车(chē)的钠(nà)电池(chí)不(bù)到5％，后面成(chéng)本降下来才会(huì)有较(jiào)大比例的替代。”汪(wāng)奇认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年钠电池只会小(xiǎo)批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传(chuán)艺(yì)科(kē)技却十分自信，其在调研记录(lù)中预测，预计(jì)2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠(nà)电(diàn)池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活(huó)动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠(nà)电池(chí)是在此(cǐ)前(qián)锂价飙涨(zhǎng)的背景下作(zuò)为“替代(dài)”而被推到台前的(de)，去年底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂价(jià)格持(chí)续(xù)下行，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万(wàn)元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业(yè)化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠(nà)电池(chí)能够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的供应(yīng)安全，不太(tài)可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离(lí)子技(jì)术一定要发展，因为它是锂离(lí)子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛(tài)媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠(nà)离(lí)子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也接近(jìn)三(sān)元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料(liào)价格(gé)大幅(fú)下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经(jīng)优于钠(nà)电池。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在20万以(yǐ)下时，锂电池(chí)对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规(guī)模量产后钠离子(zi)电池正、负(fù)极材料(liào)价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池(chí)的(de)理论BOM成(chéng)本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在(zà忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义i)降价(jià)可(kě)能，但只要碳酸锂价(jià)格(gé)高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发(fā)展、产业(yè)不断成(chéng)熟(shú)，钠(nà)离子电池的降本空间有(yǒu)望进一步打开(kāi)，该成(chéng)本(běn)临界点仍有进一步下探(tàn)的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和(hé)锂离子电池(chí)的成本拉(lā)开差(chà)距，接(jiē)近(jìn)铅酸电(diàn)池(chí)的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在(zài)15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电(diàn)池有一(yī)定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价格在10万左右及以下时，钠(nà)离子电池在动力领域优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多入局钠电池的企业(yè)都(dōu)言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠(nà)电池商业(yè)化(huà)进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池利润率下降(jiàng)或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月(yuè)9日(rì)的(de)调研记录中曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给(gěi)到(dào)客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳(tàn)酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远(yuǎn)投资(zī)定力 过往项(xiàng)目频(pín)频(pín)“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消(xiāo)化之外(wài)，市(shì)场还担忧传艺(yì)科技项目投资的(de)定力(lì)。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电(diàn)领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资(zī)履历(lì)发(fā)现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计(jì)划(huà)可谓(wèi)“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元(yuán)投(tóu)向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)。然2018年4月公司就变更募(mù)资用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项目、轻薄型(xíng)键盘(pán)生产(chǎn)项目(mù)，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路(lù)板生(shēng)产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目的实施地点从一厂搬(bān)迁(qiān)至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实(shí)施地点变(biàn)更为重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实(s忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义hí)施主体(tǐ)则从(cóng)传艺科技变为全资子(zi)公司重庆(qìng)营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金(jīn)全部投(tóu)入轻薄型键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项目的建设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高端印制(zhì)电路(lù)板建设(shè)项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中的(de)SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已投入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于投入(rù)“钠离子电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划(huà)的地(dì)点、资金乃至项目，直(zhí)接的后果就(jiù)是(shì)原(yuán)有的投(tóu)入打水飘(piāo)、投资效率低下以及建成项(xiàng)目(mù)实际(jì)效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目建(jiàn)设期仅12个(gè)月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目就已(yǐ)经建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方(fāng)案，年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设项目建设期(qī)也仅12个月，预计(jì)达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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