财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司(sī)调(diào)整(zhěng)新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管(guǎn)部(bù)门陆(lù)续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求公司(sī)调(diào奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色)整(zhěng)产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的(de)一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债(zhài)券(quàn)投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本(běn)属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的(de)行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿(shòu)和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压(yā)力(lì)致(zhì)使(shǐ)投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避(bì)免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业(yè)面(miàn)临着潜在(zài)的利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋(qū)严(yán)，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等降低负(fù)债端(duān)成本(běn)。

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