5月(yuè)12日晚间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私募景(jǐng)林资产递交了截(jié)至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超(chāo)千(qiān)亿元人民币的对冲基金机构，亦(yì)是内地少有的进(jìn)行大手笔(bǐ)持有(yǒu)美股的买(mǎi)方机(jī)构之(zhī)一，景林的动向(xiàng)受到了市场(ch俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米ǎng)广(guǎng)泛(fàn)的关注(zhù)。

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　　千亿私募景(jǐng)林资(zī)产持(chí)仓曝(pù)光

　　报告(gào)期(qī)内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于(yú)2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股(gǔ)市场(chǎng)持(chí)有34家上市公司(sī)的股票。其中，前十(shí)大持仓标的(de)在总市值(zhí)中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为(wèi)英伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持(chí)方面，景林(lín)资产(chǎn)一季度(dù)前五大卖(mài)出标(biāo)的包(bāo)括(kuò)：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季(jì)度对比，景林资产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三(sān)个季度增持拼(pīn)多(duō)多。2022年二季度(dù)增持拼多(duō)多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛(měng)。拼多多也不负(fù)众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度(dù)分(fēn)别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而止了(le)，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之(zhī)际(jì)进(jìn)行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的英伟达，空(kōng)降前十(shí)大重仓股第七位(wèi)，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度(dù)末持(chí)仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在(zài)美股的操作中，最为亮眼的当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产(chǎn)持(chí)有新东方(fāng)430万股，环比去年(nián)底加(jiā)仓368.8万股，期末(mò)持股市值(zhí)超(chāo)1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为(wèi)景林资(zī)产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还(hái)建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两(liǎng)只教育个(gè)股股价均处(chù)于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来看(kàn)，不同年龄(líng)层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知(zhī)识(shí)、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力(lì)等。双减政策(cè)推行之后，目(mù)前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但(dàn)过(guò)程中(zhōng)很多公司退出离(lí)开，使得(dé)行业竞争格(gé)局趋缓，对于存(cún)量公司(sī)有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公司本(běn)身(shēn)来说(shuō)，凭借(jiè)多(duō)年积(jī)累的(de)口碑(bēi)和公信(xìn)力，品牌的护城河依(yī)然很(hěn)深(shēn)。个别头部企(qǐ)业(yè)在K9学科(kē)之外(wài)的教育领域业(yè)务基础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留(liú)学等(děng)业(yè)务恢复增长，同时素(sù)质教育、直播电商(shāng)业务等新业(yè)务成为新的增长驱动力。且公司的利润(rùn)和现(xiàn)金流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上资金充足(zú)，当时的估值下有足够的(de)安全边际。在过去几个(gè)季(jì)度的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产(chǎn)对(duì)于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标(biāo)的选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开资料显示，截至今(jīn)年一季(jì)度末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年(nián)底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三(sān)成。而一季度高(gāo)毅(yì)资产大(dà)举买入近156万股好未来，相比于去年(nián)底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一节(jié)过(guò)后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方(fāng)向(xiàng)，中特(tè)估支线也(yě)由暗(àn)转明(míng)，晋升市(shì)场第二大(dà)主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估仅热闹了一(yī)两天，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌(diē)，高位股(gǔ)接(jiē)连跳水。

　　（本(běn)文(wén)内容为客观数据信息罗(luó)列，不构成任何(hé)投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成(chéng)交量尚且保(bǎo)持(chí)在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续(xù)两日萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市(shì)陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米急(jí)剧降(jiàng)温(wēn)，市场观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月(yuè)新增(zēng)信贷(dài)7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿(yì)元，但是考虑到(dào)去年4月基(jī)数的异常，因而与往年相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融增速(sù)回落，4月新增社融(róng)1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券(quàn)的点评(píng)称，4月下旬票据利率(lǜ)先(xiān)下(xià)后上，并不(bù)意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今(jīn)年(nián)国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降(jiàng)票据(jù)等低效(xiào)资产，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬(xún)已(yǐ)经收了很(hěn)多票，后面改用其(qí)他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票据(jù)已经快要(yào)接近零利(lì)率了，信贷再度出现(xiàn)深度(dù)负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大家看(kàn)到宽(kuān)信用的信号(hào)出现，而这可能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前市场(chǎng)存量资金(jīn)博弈的(de)背景不改，而两大主(zhǔ)线人(rén)工智(zhì)能和(hé)中特估，今(jīn)年已然累计不(bù)小的(de)涨幅(fú)。中特估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等(děng)待(dài)进场(chǎng)，而人工智能(néng)这(zhè)边(biān)，在(zài)未有(yǒu)增量资金(jīn)进(jìn)场(chǎng)的(de)情况之下，再想继续(xù)向上(shàng)，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌更是(shì)罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。大(dà)谈公(gōng)募基金(jīn)经(jīng)理的难(nán)处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认为当下市场交易机制(zhì)应(yīng)要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看(kàn)着红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦难言，市(shì)场上大热(rè)的人工智能(néng)，游资炒作(zuò)的(de)“星辰大海”，根(gēn)本不符(fú)合(hé)他们的机构审美(měi)。直(zhí)白点说，市场根(gēn)本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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