芦(lú)哲(zhé) 首席宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅推高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可(kě)将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等(děng)服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构的(de)分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对应的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万，2021元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元0-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随(suí)着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告(gào)将重点研(yán)究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因(yīn)素(sù)均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判(pàn)断(duàn)对于(yú)全年龄段失业(yè)率来说(shuō)并没(méi)有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能(néng)忽视分(fēn)母(mǔ)的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大(dà)幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳(láo)动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动(dòng)的(de)却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人(rén)数的基(jī)本情况(kuàng)：“初(chū)步测(cè)算3月份城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的(de)青(qīng)年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)3219万(wàn)人，其(qí)中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年(nián)失(shī)业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点(diǎn)，带来(lái)32万(wàn)左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青(qīng)年失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关(guān)系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青年(nián)失业主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段失(shī)业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接(jiē)受过大学(xué)教育的(de)，这(zhè)一比例在其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的(de)受教(jiào)育程度也(yě)大(dà)致类似，青(qīng)年(nián)人(rén)由于年龄(líng)限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚(jù)集的(de)特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看(kàn)，青年(nián)失业(yè)人口的行(xíng)业分布是由就(jiù)业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业(yè)人口来自(zì)何处之前，需要研究青年(nián)就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从(cóng)工农(nóng)业大(dà)量(liàng)流入(rù)服(fú)务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分(fēn)类的(de)农业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就(jiù)业1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元(yè)的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集(jí)程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为(wèi)各(g1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元è)行(xíng)业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大(dà)多高于全年龄(líng)段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出(chū)现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情(qíng)前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端(duān)来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型服(fú)务业，如教育(yù)、信息(xī)技(jì)术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)低的(de)生活性(xìng)服务业(yè)，而知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务(wù)业(yè)就业复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育(yù)的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人(rén)口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长(zhǎng)期(qī)下降(jiàng)通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人(rén)。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会(huì)较去年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市(shì)场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或(huò)有意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气(qì)来看(kàn)，对学(xué)历的(de)推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年(nián)人(rén)初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一部(bù)分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两(liǎng)个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大(dà)约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的(de)问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于(yú)劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了(le)31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范围(wéi)内开展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的(de)人(rén)口普(pǔ)查(chá)则在长表部分纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数(shù)会根据(jù)普查数据进(jìn)行修(xiū)正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会(huì)存(cún)在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末(mò)全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城(chéng)镇制(zhì)造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司

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