为(wèi)了(le)让自(zì)己的(de)限售股(gǔ)解(jiě)禁后(hòu)能获得好的(de)回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事(shì)长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的(de)信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保证金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市场资金在(zài)二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易(yì)价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自(zì)20一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？19年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉(shè)案账户(hù)组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易(yì)行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人(rén)及(jí)其(qí)代理人的主要(yào)陈述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案(àn)为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实(shí)施一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联合(hé)影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违(wéi)法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在(zài)此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚(fá)时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所述的(de)操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长(zhǎng)信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户(hù)的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代(dài)持资金和(hé)减持所得系(xì)家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何(hé)德平(píng)作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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