5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连(lián)续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于(yú)人工智(zhì)能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者一(yī)定程度与中特估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行(xíng)情走势(shì)相(xiāng)互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零(líng)售的关注(zhù)度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看(kàn)，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要(yào)与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机(jī)构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对(duì)五月份的(de)投(tóu)资方向做(外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红zuò)了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看(kàn)少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走(zǒu)势(shì)机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期(qī)权则(zé)因有(yǒu)事件驱动所以有短期的(de)机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相(xiāng)对(duì)弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)信用(yòng)风(fēng)险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在(zài)投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看(kàn)二级市场(chǎng)估(gū)值体系国际化(huà)是趋(qū)势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机会(huì)，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利(lì)释(shì)放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减少负债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走出这种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压(yā)力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定(dìng)性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因(yīn)素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一(yī)些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部(bù)分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期(qī)市场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的(de)微刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而(ér)实(shí)际政(zhèng)策效果难以对(duì)冲(chōng)来自房地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改革和(hé)结构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全(quán)面(miàn)放松的(de)情(qíng)况下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利(lì)影响。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改变基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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