5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿私(sī)募景林资产(chǎn)递(dì)交了(le)截至(zhì)2023年3月31日的(de)第(dì)一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产是国(guó)内(nèi)管(guǎn)理(lǐ)超(chāo)千亿元(yuán)人民币的对冲基金机构(gòu)，亦是内(nèi)地少(shǎo)有(yǒu)的进(jìn)行大手笔持有美股的(de)买方机(jī)构(gòu)之一，景林的动(dòng)向受到了市场广泛的关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止2023年一(yī)季度末，景林资产(chǎn)在美股市场持有34家上市公司的(de)股票。其(qí)中，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资产(chǎn)一季(jì)度(dù)前五大卖出标(biāo)的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递(dì)、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重(zhòng)仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持(chí)拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度(dù)则(zé)增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年(nián)二(èr)、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上(shàng)涨势(shì)头在今年2月初(chū)便戛(jiá)然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产(chǎn)在此(cǐ)前“越(yuè)跌越买”的策略奏(zòu)效(xiào)后(hòu)，或许在股(gǔ)价“掉头”之(zhī)际进行了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度(dù)景(jǐng)林新建仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)第(dì)七位，一(yī)口气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来英伟达累(lèi)计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在(zài)美(měi)股的(de)操作中，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产的(de)第二(èr)大重仓股。与此同时，景林(lín)资(zī)产一季(jì)度(dù)还建仓了好未来(lái)，期(qī)末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来(lái)，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太(tài)多亮眼表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认(rèn)为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的用户对“教育(yù)”的(de)需求依然旺盛(shèng)，除了应(yīng)对考试，还包括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长知(zhī)识(shí)、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综(zōng)合能力等。双(shuāng)减政策推(tuī)行之后，目(mù)前行(xíng)业(yè)政策环境趋(qū)于稳(wěn)水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用定，但过程中(zhōng)很多公司(sī)退出离开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护(hù)城河依然(rán)很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外的教(jiào)育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的(de)留学等业(yè)务恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电商业(yè)务等新业(yè)务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时的(de)估值下有足够(gòu)的(de)安(ān)全(quán)边(biān)际。在(zài)过去几个季度的(de)财报中(zhōng)，我(wǒ)们看(kàn)到了相关的积(jī)极信号(hào)。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇为看好，但是标的(de)选(xuǎn)择似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年(nián)一季度末，高毅资(zī)产持有(yǒu)新东(dōng)方(fāng)24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一(yī)季度(dù)高(gāo)毅资产(chǎn)大举买入近156万股好未来，相比于去(qù)年(nián)底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰市场投水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用机(jī)之风

　　自五(wǔ)一节(jié)过后，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)资(zī)金炒作AI的重(zhòng)点(diǎn)方向，中特估支(zhī)线也(yě)由暗转明，晋升市(shì)场第二(èr)大(dà)主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中特估仅热(rè)闹(nào)了一两天，随后便开(kāi)始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高(gāo)位(wèi)股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不(bù)构成任何(hé)投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交(jiāo)额超(chāo)万亿元(yuán)阶段纪录(lù)，在本周遭(zāo)遇(yù)终(zhōng)结(jié)。周三时，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日(rì)成交额(é)连续两(liǎng)日萎缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪深(shēn)两市(shì)陷(xiàn)入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市场观(guān)点认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低于预(y水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用ù)期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同比多增(zēng)734亿元，但是考(kǎo)虑到去年(nián)4月基数的(de)异常，因而与(yǔ)往年相比，今(jīn)年4月信(xìn)贷则是明(míng)显跌落(luò)，而(ér)今(jīn)年4月信(xìn)贷低于2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居民(mín)贷(dài)款回落(luò)再度成为信贷回落的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保(bǎo)持(chí)同(tóng)比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同(tóng)比少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直(zhí)在压降(jiàng)票据等低效(xiào)资产(chǎn)，对分行收票(piào)额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了(le)很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快要接近(jìn)零利率了，信贷再度(dù)出现(xiàn)深度负增长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可(kě)能仍然不(bù)太(tài)乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场(chǎng)要想好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽(kuān)信用的信号出现，而这(zhè)可能还(hái)需要一(yī)定(dìng)的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈(yì)的背景不改，而两大主线人工智能和(hé)中特估，今(jīn)年(nián)已(yǐ)然(rán)累计不小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能(néng)这边，在(zài)未有(yǒu)增量(liàng)资金(jīn)进场的情况之下，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮(pào)轰当下市场投机(jī)之(zhī)风大盛，认为当下(xià)市场(chǎng)交易机(jī)制(zhì)应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是(shì)但总(zǒng)一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来(lái)，市场看着红(hóng)红火(huǒ)火，但很多投(tóu)资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基(jī)金经理(lǐ)更是(shì)有苦(kǔ)难言，市场上(shàng)大热的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符(fú)合他(tā)们的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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