金融界4月26日消息 国(guó)内(nèi)期货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃(lí)行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是(shì)驱(qū)动(dòng)有限的(de)阶段。前期(qī)我们(men)做(zuò)空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库(kù)和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货也(yě)基本兑(duì)现，期货重(zhòng)心下(xià)移。从09可(kě)能的向上(shàng)驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能(néng)会(huì)构(gòu)成反弹的驱(qū)动。而(ér)目前(qián)来看，投(tóu)产的(de)变数(shù)预计(jì)不大；中(zhōng)游库存(cún)偏低，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检修的兑(duì)现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑(duì)现，可选择9-1正套(tào)的方式(shì)入场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看，玻璃的(de)表现(xiàn)环比和(hé)同比上都是相当出(chū)类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的(de)水(shuǐ)平，而(ér)这一点(diǎn)和下游(yóu)反馈(kuì)和实(shí)际地产(chǎn)的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库(kù)存(cún)基(jī)本补至2022年年(nián)初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的(de)因素海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少，往年下(xià)游存(cún)在压缩(suō)原片库存(cún)的可能性。但是从(cóng)近期的现(xiàn)货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平(píng)，因此近月(yuè)确实难以出现回撤，总(zǒng)体还是(shì)正套思路。

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