5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份发布的(de)一则公告(gào)，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹划发(fā)行股份及支付(fù)现金购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集(jí)配套资金(jīn)。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停(tíng)牌时间不超(chāo)过10个(gè)交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经(jīng)系头部(bù)期货软件商(shāng)。公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与(yǔ)国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财经(jīng)首(shǒu)次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止审(shěn)查(chá)，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上(shàng)市(shì)申请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止对其首次(cì)公(gōng)开发行股票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市(shì)的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业(yè)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管(guǎn)理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资(zī)管理中心(xīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方合计(jì)持有标(biāo红楼梦多少字)的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方(fāng)与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公(gōng)司(sī)的股份比例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本(běn)次交易前(qián)，公司无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人；本(běn)次交易完(wán)成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实际(jì)支配公(gōng)司股份(fèn)表决权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人为该(gāi)公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披(pī)露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外(wài)，还(hái)通(tōng)过大连经一和上(shàng)海经一(yī)分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的(de)持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机(jī)关、互(hù)联网公(gōng)司合(hé)作开展包括(kuò)智慧城(chéng)市在(zài)内的数字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份(fèn)证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较上年(nián)同期略有增(zēng)长，资管(guǎn)机(jī)构软件(jiàn)收入(rù)基本持(chí)平(píng)。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的(de)大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛(máo)利率及(jí)利润(rùn)下降。报告期(qī)内公司确(què)认投资收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业(yè)务方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股份(fèn)实现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融(róng)行业的(de)增长主要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行(xíng)业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代(dài)产品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二(èr)是在资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个核心产品和(hé)技术上(shàng)形成领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)7.49％。主要(yào)包(bāo)括数(shù)字经(jīng)济业(yè)务、IT设(shè)备分(fēn)销(xiāo)业务(wù)及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收入(rù)下降(jiàng)，主要(yào)由于公(gōng)司(sī)在数字经济(jì)业务上(shàng)，不同(tóng)程度(dù)受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科(kē)技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)171红楼梦多少字68.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来(lái)看，金证股份均远(yuǎn)高于(yú)文(wén)华财经(jīng)，但文华财经的毛(máo)利(lì)率显著高(gāo)于金证股份(fèn)，无(wú)疑(yí)是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内人(rén)士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得(dé)以顺利实施(shī)，对于(yú)金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于(yú)文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并(bìng)未披露(lù)具体(tǐ)的交易细节，例如交易对(duì红楼梦多少字)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就(jiù)本次(cì)交易签(qiān)署(shǔ)了《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行(xíng)股份及支付现金的方式(shì)购买(mǎi)其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易各方关(guān)于本(běn)次(cì)交易的初步合作意(yì)向，交易各方在本次(cì)交易中(zhōng)的(de)具体权利义务以及(jí)各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签署正式的交(jiāo)易协议，本次(cì)交易(yì)尚需履行必要的内(nèi)部决策(cè)程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步入(rù)上升通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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