今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济(jì)和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的(de)债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任期内都(dōu)高于其(qí)财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还(hái)因为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规(guī)模(mó)基(jī)建政策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪初的第(dì)一次世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国(guó)国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次(cì)世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限总共提(tí)高了(le)100多次(cì)。尤(yóu)其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台步加大，在(zài)最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不(bù)能取(qǔ)消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美(měi)国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其(qí)不能随(suí)心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无(wú)度(dù)、过(guò)度举债，将会(适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台huì)导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美(měi)方(fāng)对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么(me)在(zài)现在会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)在(zài)国会中(zhōng)绝大(dà)多数时(shí)候类似(shì)于(yú)一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数(shù)席(xí)位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要(yào)想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年(nián)前(qián)，美国也(yě)曾上演过(guò)类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用(yòng)评(píng)级。这(zhè)使(shǐ)得美(měi)国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值(zhí)的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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